Для ведения бизнеса требуется большой капитал. Капитал может принимать различные формы, от человеческого и трудового капитала до экономического капитала. Но когда большинство из нас слышат термин «финансовый капитал», первое, что приходит на ум, - это обычно деньги. Хотя это может означать разные вещи, это не обязательно соответствует действительности. Финансовый капитал представлен активами, ценными бумагами и, да, наличными. Доступ к наличным деньгам может означать разницу между компаниями, которые расширяются или остаются позади и остаются в беде. Но как компании могут привлечь капитал, который им нужен, чтобы поддерживать их и финансировать их будущие проекты? И какие варианты у них есть в наличии?
Существует два типа капитала, которые компания может использовать для финансирования операций: долг и капитал. Благоразумная практика корпоративных финансов включает определение сочетания долга и капитала, которое является наиболее рентабельным. В этой статье рассматриваются оба вида капитала, и как……..
Ключевые вынос
- Предприятия могут использовать либо заемный, либо акционерный капитал для привлечения денег, где стоимость долга обычно ниже, чем стоимость собственного капитала, на которую может рассчитывать долг. Владельцы долгов обычно взимают проценты с предприятий, тогда как акционеры полагаются на повышение стоимости акций или дивиденды для получения прибыли. Привилегированный капитал имеет более высокий спрос на активы компании по сравнению с обыкновенным, что снижает стоимость капитала для привилегированного капитала.
Долговой капитал
Заемный капитал также упоминается как долговое финансирование. Финансирование за счет заемного капитала происходит, когда компания занимает деньги и соглашается выплатить их кредитору позднее. Наиболее распространенные типы компаний, использующих заемный капитал, - это кредиты и облигации - два наиболее распространенных способа, которыми более крупные компании пользуются для обеспечения своих планов расширения или для финансирования новых проектов. Малые предприятия могут даже использовать кредитные карты, чтобы поднять собственный капитал.
Компании, стремящейся привлечь капитал за счет долга, может потребоваться обратиться в банк за кредитом, где банк становится кредитором, а компания становится должником. В обмен на кредит банк начисляет проценты, которые компания будет указывать вместе с кредитом в своем балансе. Другим вариантом является выпуск корпоративных облигаций. Эти облигации продаются инвесторам - также известным как держатели облигаций или кредиторов - и имеют срок погашения после определенной даты. До наступления срока погашения компания несет ответственность за выплату процентов по облигациям для инвесторов. Поскольку они обычно сопряжены с высокой степенью риска - вероятность дефолта выше, чем облигации, выпущенные правительством, - они платят гораздо более высокую доходность. Средства, полученные от выпуска облигаций, могут быть использованы компанией для планов по расширению.
Несмотря на то, что это отличный способ собрать столь необходимые деньги, заемный капитал имеет и обратную сторону: он приносит дополнительное бремя процентов. Эти расходы, понесенные только за привилегию доступа к средствам, называются стоимостью заемного капитала. Процентные платежи должны быть сделаны для кредиторов независимо от эффективности бизнеса. В низкий сезон или в плохой экономике у компании с высоким левереджем могут быть долговые платежи, которые превышают ее доход.
Пример заемного капитала
Давайте рассмотрим сценарий кредита в качестве примера. Предположим, что компания берет кредит в размере 100 000 долларов США в банке с годовой процентной ставкой 6%. Если кредит погашается через год, общая сумма погашения составляет 100 000 x 1, 06 долл. США или 106 000 долл. США. Конечно, большинство займов погашаются не так быстро, поэтому фактическая сумма сложных процентов по такому крупному займу может быстро накапливаться.
Теперь давайте рассмотрим пример облигаций как долгового капитала. Компания A является авиакомпанией, которая хочет профинансировать ряд закупок некоторых новых самолетов. Вместо того, чтобы обращаться в банки за кредитом, компания может принять решение о выпуске долговых обязательств в форме облигаций со сроком погашения в течение десяти лет. Инвесторы могут приобрести эти облигации в обмен на выплату процентов.
Кредиторам гарантируется оплата по непогашенным долгам даже при отсутствии адекватного дохода.
Акционерный капитал
Акционерный капитал, с другой стороны, генерируется не заимствованием, а продажей акций компании. Если получение большей задолженности не является финансово жизнеспособным, компания может привлечь капитал, продавая дополнительные акции. Это могут быть простые или привилегированные акции.
Обыкновенные акции дают акционерам право голоса, но на самом деле они не дают им ничего важного. Они находятся внизу лестницы, что означает, что их собственность не является приоритетной, как другие акционеры. Если компания обанкротится или ликвидирует, другие кредиторы и акционеры платят в первую очередь. Привилегированные акции уникальны тем, что выплата указанного дивиденда гарантируется до того, как будут произведены какие-либо выплаты по простым акциям. В свою очередь, привилегированные акционеры имеют ограниченные права собственности и не имеют права голоса.
Основным преимуществом привлечения акционерного капитала является то, что, в отличие от долгового капитала, компания не обязана погашать инвестиции акционеров. Вместо этого стоимость акционерного капитала относится к сумме прибыли от инвестиций, которую акционеры ожидают, исходя из результатов деятельности на более крупном рынке. Эти доходы приходят от выплаты дивидендов и оценки акций. Недостатком акционерного капитала является то, что каждый акционер владеет небольшим участком компании, поэтому право собственности становится размытым. Владельцы бизнеса также обязаны своим акционерам и должны обеспечить, чтобы компания оставалась прибыльной, чтобы поддерживать повышенную оценку стоимости акций, продолжая при этом выплачивать любые ожидаемые дивиденды.
Держатели долгов обычно известны как кредиторы, а держатели акций - как инвесторы.
Поскольку привилегированные акционеры имеют более высокие требования к активам компании, риск для привилегированных акционеров ниже, чем для простых акционеров, которые занимают нижнюю часть платежной цепочки. Следовательно, стоимость капитала для продажи привилегированных акций ниже, чем для продажи простых акций. Для сравнения, оба типа акционерного капитала обычно дороже, чем заемный капитал, поскольку кредиторам всегда гарантируется оплата по закону.
Пример акционерного капитала
Как уже упоминалось выше, некоторые компании предпочитают не занимать больше денег для привлечения своего капитала. Возможно, они уже задействованы и просто не могут брать на себя больше долгов. Они могут обратиться к рынку, чтобы собрать немного денег. Стартап-компания может привлекать капитал через инвесторов-ангелов и венчурных капиталистов. Частные компании, с другой стороны, могут принять решение о публичном размещении путем размещения первичного публичного предложения (IPO). Это делается путем выпуска акций на первичном рынке - обычно институциональным инвесторам - после чего инвесторы торгуют акциями на вторичном рынке. Например, Facebook стал публичным в мае 2012 года, собрав 16 миллиардов долларов в результате IPO, что оценило стоимость компании в 104 миллиарда долларов.
