Что такое третий рынок?
Третий рынок состоит из торгов, проводимых брокерами-дилерами, не являющимися членами биржи, и институциональными инвесторами биржевых акций. Другими словами, третий рынок включает биржевые ценные бумаги, которые продаются без рецепта между брокерами-дилерами и крупными институциональными инвесторами.
Термин «без рецепта» обычно относится к торговле ценными бумагами, которые не котируются на широко признанных биржах, таких как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE). Эти ценные бумаги вместо этого торгуются через брокерско-дилерскую сеть, поскольку ценные бумаги не соответствуют требованиям листинга централизованной биржи. В случае третьего рынка ценные бумаги котируются на бирже, но они не обращаются на бирже.
Ключевые вынос
- На третьем рынке биржевые ценные бумаги торгуются инвесторами, действующими вне централизованной биржи через сеть брокерских дилеров и институциональных инвесторов. Институциональные инвесторы, такие как инвестиционные фирмы и пенсионные планы, как правило, участвуют в третьем рынке, как и трейдеры на внебиржевых рынках. На внебиржевых рынках ценные бумаги, которые не соответствуют требованиям для листинга на традиционных биржах, покупаются и продаются через сеть брокеров-дилеров. Ценные бумаги часто можно купить по более низким ценам в третий рынок, потому что нет комиссий брокера.
Понимание третьего рынка
Третий рынок поддерживает первичный и вторичный рынки. Первичный рынок описывает выпуск новых ценных бумаг. Вторичный рынок традиционно представляет собой обмен бывших ценных бумаг между участниками рынка. И теперь третий рынок является вспомогательным для вторичного рынка с акцентом на внебиржевые рынки и институциональных инвесторов.
Как работает третий рынок
Прежде чем продавать ценные бумаги, котирующиеся на бирже, нечлену в сделке на третьем рынке, фирма-участник должна заполнить все лимитные ордера в книге специалиста по той же цене или выше. Типичные институциональные инвесторы, которые принимают участие в третьем рынке, включают инвестиционные фирмы и пенсионные планы. Третий рынок объединяет крупных инвесторов, желающих и способных покупать и продавать свои собственные ценные бумаги за наличные и немедленную доставку. Ценные бумаги можно купить по более низким ценам на третьем рынке из-за отсутствия брокерских комиссий.
Сторонние торговые системы обходят традиционных брокеров и позволяют «перекрестным» друг с другом блочным заказам крупных и, возможно, конкурирующих учреждений. Правила анонимности не позволяют любой стороне узнать личность контрагента. Существуют дополнительные правила и логики, встроенные в интерфейсы управления потоками, но есть некоторая информация, которой нельзя поделиться с публикой, что придает транзакции достаточную анонимность.
Торговля на третьем рынке началась в 1960-х годах с такими фирмами, как Jefferies & Company, хотя сегодня существует ряд брокерских компаний, ориентированных на торговлю на третьем рынке.
Производители Третьего Рынка
Производители третьего рынка увеличивают ликвидность на финансовых рынках, упрощая заказы на покупку и продажу, даже если нет покупателя или продавца, непосредственно доступного для другой стороны сделки. Производители третьего рынка получают прибыль от своей роли посредников, покупая дешево и продавая дорого. Они также размещают сделки для брокеров на биржах, членом которых этот брокер не является.
Производитель третьего рынка может выступать в роли покупателя, когда инвестор хочет продать, но просто хочет получить небольшую краткосрочную прибыль от покупки ценной бумаги по выгодной цене и продажи ее другому инвестору по более высокой цене. Производители третьего рынка иногда платят брокерам небольшую комиссию в размере одного или двух центов за акцию, чтобы направлять заказы в их сторону. Иногда брокеры и производители третьего рынка - это одно и то же.
