Является ли производитель электромобилей Tesla, Inc. (TSLA) технологической компанией или автомобильной компанией? Для инвесторов этот вопрос имеет особое значение. В то время как калифорнийская компания Пало-Альто явно производит и продает автомобили, движение ее акций в последние годы напоминало движение автомобильной компании.
Идея о том, что Tesla является технологической компанией, завоевала доверие в 2013 году, когда ее цена на акции выросла на 382, 5% в течение одного года. Публикации изо всех сил пытались найти сходство между компаниями из технологического сектора, которые имели схожие темпы роста, и Tesla. В онлайн-издании Slate даже была опубликована статья, в которой сравнивались Tesla с Apple Inc. (AAPL) и дочерней компанией Alphabet Inc. (GOOG) Google. В то время аналитик Morgan Stanley Адам Йонас, который был быком Tesla с первых дней существования компании, поставил целевую цену акций в 103 доллара «при полном погашении». Акции Tesla выросли после этой цифры в мае 2013 года и на момент написания этой статьи торгуются на уровне $ 362.
Есть несколько точек сходства между Tesla и технологическим сектором. Начнем с того, что оценка Tesla на рынках увеличилась, несмотря на историю отчетности о потерях. Несколько технологических компаний, таких как Workday, Inc. (WDAY), демонстрируют высокие оценки, несмотря на убытки. Тесла также принял разрушительное кредо технологического сектора. Подобно другим технологическим компаниям, Tesla намерена изменить существующие бизнес-модели в сложном автомобильном бизнесе, продавая напрямую потребителям. Его линейка продуктов и основатель вызывают лояльность и безумие, подобные тем, которые характерны для таких известных технологических компаний, как Apple.
Даже финансовые показатели компании схожи с финансовым сектором. Например, у Tesla высокое отрицательное отношение P / E, что отражает веру инвесторов в свои будущие доходы, несмотря на текущие убытки.
Это отрицательное соотношение P / E, однако, компенсируется ростом доходов, который в последние годы увеличился на более высокий процент по сравнению с консервативным или низким ростом доходов у традиционных автогемотов.
Тем не менее, продукт Tesla отражает его корни в капиталоемкой автомобильной промышленности. В этом отношении компания отличается от технологических компаний, которые имеют высокую маржу и низкие затраты на масштабирование. Тесла требует массивных вливаний капитала для финансирования своих производственных затрат и будет необходимо вкладывать значительные суммы для расширения своей деятельности. По словам профессора Нью-Йоркского университета Асвата Дамодарана, недавнее размещение долгов компании на рынках (в отличие от разводнения ее пакета акций) было мотивировано консервативными банкирами, которые хотели имитировать образ действий автомобильной промышленности.
Так что же это означает для тех, кто хочет вложить свои деньги в акции Tesla? Это означает, что компания в настоящее время не вписывается в сложившийся сектор. Это потому, что Tesla является одним из пионеров индустрии электромобилей, и ее успех тесно связан с успехом этой отрасли. Будущие перспективы отрасли блестящие, и у Теслы есть сильный бренд среди автолюбителей.
Однако многое зависит от исполнения. За прошедшие годы несколько электромобилей с перспективными технологиями оказались на обочине, несмотря на благоприятные стимулы и огромное финансирование. До сих пор Тесла избегал этой участи, несмотря на множество проблем.
