Когда дело доходит до оценки акций, целевые цены могут быть даже более полезными, чем рейтинг аналитика по акциям. Строго определенная целевая цена - это оценка будущей цены акции, основанная на прогнозах прибыли и предполагаемых коэффициентах оценки. Эта статья исследует, что люди должны знать о целевых ценах, и рассматривает, как эти отчеты могут привести к более разумным инвестиционным решениям.
Ключевые вынос
- Целевая цена - это оценка будущей цены акции, основанная на прогнозах прибыли и предполагаемых коэффициентах оценки. Когда дело доходит до оценки акций, целевые цены могут быть даже более полезными, чем рейтинг аналитика по акциям. Хотя рейтинги имеют ограниченную ценность, поскольку они основаны на мнениях, тщательно продуманные целевые модели ценообразования могут на законных основаниях помочь инвесторам оценить профиль потенциального риска / прибыли по акциям.
Почему целевые цены лучше, чем рейтинги для инвесторов
Прежде всего, рейтинги имеют ограниченную ценность, потому что они основаны на мнении. В то время как один аналитик может оценивать акцию как «продажу», другой может рекомендовать ее как «покупку». Что еще более важно, рейтинг не может в равной степени применяться к каждому инвестору, потому что у людей разные инвестиционные цели и уровни толерантности к риску, поэтому целевые цены могут быть столь важны для завершения исследований.
Следует отметить, что качество целевой модели ценообразования столь же сильно, как и фактический анализ, лежащий в ее основе. В то время как дурацкий тезис о целевой цене может сбить инвесторов с толку, тщательно продуманные целевые модели ценообразования могут на законных основаниях помочь инвесторам оценить профиль потенциального риска / прибыли для акций.
4 ключа к целевой цене
Инвесторам следует учитывать следующие четыре фактора при определении законности целевой цены:
Прибыль на акцию (EPS): ключевой элемент целевой цены, этот отчет должен содержать подробную модель прогноза прибыли, включая полный отчет о доходах с обсуждением операционных денежных потоков за период времени, охватываемый целевой ценой. Квартальный прогноз на следующие 12 месяцев полезен для отслеживания точности анализа и оценки того, выполняет ли компания ожидаемые результаты.
Предположения прогноза EPS: в отчете также должны обсуждаться предположения, используемые для составления прогноза, чтобы читатели могли оценить их достоверность. Отчеты, в которых отсутствуют подробные модели заработка и списки допущений, должны автоматически поднимать красные флажки. Важно, чтобы предположения были разумными. Например, если за последние два года продажи компании с микропроцессором выросли всего на 1% -2%, было бы нелогично прогнозировать двузначный рост в течение следующих двух лет, если не произойдет значительного события, такого как выпуск нового продукта или утверждение патента. Эти изменения в игре должны быть включены в детальную модель заработка, чтобы читатели могли соответствующим образом скорректировать свои предположения.
Мультипликаторы оценки, используемые для расчета целевой цены: целевые цены в значительной степени зависят от мультипликаторов оценки, таких как цена / прибыль (P / E), цена / книга (P / B) и цена / продажи (P / S). Каждый множитель оценки должен соответствующим образом применяться к рассматриваемому запасу. Например, рынок уделяет больше внимания коэффициентам P / E для промышленных компаний, уделяя при этом большее значение показателям P / B для банков. Кроме того, модели оценки должны опираться на множество различных переменных. Модель, основанная только на одном множественном числе, похожа на одноногий стул - не крепкий и ненадежный.
Допущения, используемые для обоснования используемых мультипликаторов оценки: независимо от того, используются ли они для поддержки прогнозов прибыли или целей оценки, предположения всегда должны быть разумными. Это можно определить путем сравнения допущений с историческими тенденциями, соответствующими группами сверстников и текущими экономическими ожиданиями.
Если акция постоянно торгуется ниже среднего по группе равных, но прогноз прогнозирует, что мультипликаторы будут больше, чем ее аналоги, жизненно важно выяснить, почему эта акция неожиданно превзойдет. Хотя такие прогнозы могут быть обоснованными, такими как одобрение FDA нового препарата, в такую историю инвестируют только инвесторы с высоким уровнем толерантности к риску.
Суть
Целевые цены могут помочь инвесторам решить, требует ли акция инвестиции. Хорошая целевая цена учитывает четыре фактора. Без всех них инвесторы должны сразу отклонить отчет о целевых ценах, так как это может быть уловочный маркетинг.
