Что такое приостановленная торговля?
Приостановленная торговля происходит, когда Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) вмешивается в рынок, чтобы прекратить торговлю из-за серьезных опасений по поводу активов, операций или другой финансовой информации компании. После того, как безопасность приостановлена, акции не могут торговать, пока приостановка не снята или не истечет. Время приостановки определяется в каждом конкретном случае.
Понимание приостановленной торговли
SEC имеет полномочия приостанавливать торговлю ценными бумагами на срок до десяти торговых дней для защиты инвесторов в соответствии с разделом 12 (k) Закона о бирже ценных бумаг 1934 года. SEC примет решение сделать это на основании расследования и будет затем выпустить пресс-релиз с подробным описанием причины приостановления. В течение десяти дней SEC не будет публично комментировать статус расследования.
Почему происходит приостановленная торговля?
Приостановленная торговля происходит по многим различным причинам, включая:
- Отсутствие текущей, точной или адекватной информации о компании, например, когда она не актуальна при подаче периодических отчетов. Вопросы о точности общедоступной информации, включая содержание недавних пресс-релизов. Обеспокоенность по поводу торговли акциями Например, инсайдерская торговля или манипулирование рынком.
Наиболее распространенной причиной приостановки является отсутствие текущей или точной финансовой информации. Во многих случаях компании могут решить эту проблему, представив необходимые финансовые отчеты, чтобы вернуться в соответствие. Менее распространенные случаи могут включать случаи мошенничества, когда компания может увидеть долгосрочные последствия от приостановки торговли.
SEC не может предупредить инвесторов о предстоящем приостановлении, чтобы защитить целостность расследования. Если приостановка не произойдет, преждевременное объявление имело бы несправедливое негативное влияние на существующих инвесторов.
Ключевые вынос
- Приостановленная торговля - это приостановка торговли ценными бумагами со стороны SEC в ответ на озабоченность по поводу безопасности или отсутствия точной финансовой информации, связанной с ней. SEC не может предупредить инвесторов о предстоящем приостановлении.
Что происходит при возобновлении торговли?
Торговля ценными бумагами на национальных биржах, таких как NYSE или NASDAQ, может немедленно возобновить торги после отмены приостановки.
Когда речь идет о внебиржевых ценных бумагах, брокеры-дилеры не могут просить инвесторов покупать или продавать ранее приостановленные ценные бумаги до тех пор, пока не будут выполнены определенные требования, но разрешена незапрошенная торговля. В частности, брокеры-дилеры должны заполнить форму 211 вместе с FINRA, представляя, что они выполнили все применимые требования правила 15c2-11 и правила FINRA 6432. Эти правила гарантируют, что брокеры-дилеры имеют основания полагать, что его финансовая отчетность и другие документы точны.
Часто цены на ценные бумаги резко снижаются после приостановки, поскольку у руководства может быть недостаток доверия. Однако цена может быстро восстановиться, если проблемы будут решены.
Примеры приостановленной торговли
В недавней истории было несколько случаев приостановки торговли акциями.
После того, как в 2001 году разразился скандал с Enron, цена акций компании упала и через пару дней торговалась копейками. Впоследствии Enron объявил о банкротстве в конце того же года, а NYSE приостановило торги своими акциями в следующем году, сославшись на цену акции ниже 1 доллара США в нарушение своих стандартов Big Board в качестве причины приостановки торговли акциями.
Эта же фондовая биржа также приостановила торги акциями, зарегистрированными на бирже NASDAQ, менее чем на один день, после того как из-за технического сбоя трейдеры получили необычные отчеты о выполнении сделок.
