Облигации могут быть отличным инструментом для получения дохода и широко считаются безопасными инвестициями, особенно по сравнению с акциями. Тем не менее, инвесторы должны знать о некоторых потенциальных подводных камнях и рисках, связанных с хранением корпоративных и / или государственных облигаций. Ниже мы рассмотрим риски, которые могут повлиять на вашу с трудом заработанную прибыль.
1. Процентный риск и цены облигаций
Процентные ставки и цены облигаций имеют обратную зависимость; Когда процентные ставки падают, цена облигаций, торгующихся на рынке, обычно растет. И наоборот, когда процентные ставки растут, цена облигаций имеет тенденцию падать.
Это происходит потому, что, когда процентные ставки снижаются, инвесторы пытаются зафиксировать или зафиксировать самые высокие ставки, которые они могут, как можно дольше. Для этого они выкупят существующие облигации, которые платят более высокую процентную ставку, чем преобладающая рыночная ставка. Это увеличение спроса означает увеличение цены облигаций.
С другой стороны, если бы преобладающая процентная ставка росла, инвесторы, естественно, отказались бы от облигаций, которые платят более низкие процентные ставки. Это приведет к снижению цен на облигации.
Давайте посмотрим на пример:
Пример - процентные ставки и цена облигации
Инвестор владеет облигацией, которая торгуется по номинальной стоимости и имеет доходность 4%. Предположим, преобладающая рыночная процентная ставка выросла до 5%. Что случится? Инвесторы захотят продать 4% -ые облигации в пользу облигаций, которые возвращают 5%, что, в свою очередь, заставляет цену 4% -ных облигаций ниже номинала.
2. Риск реинвестирования и облигации с правом отзыва
Еще одной опасностью, с которой сталкиваются инвесторы в облигации, является риск реинвестирования, который заключается в необходимости реинвестировать поступления по более низкой ставке, чем ранее зарабатывали средства. Один из основных способов возникновения этого риска - это когда процентные ставки падают с течением времени, и эмитенты используют облигации с правом отзыва.
Возможность отзыва позволяет эмитенту погасить облигацию до наступления срока погашения. В результате владелец облигации получает основной платеж, который часто с небольшой премией к номинальной стоимости.
Тем не менее, обратная сторона звонка по облигациям заключается в том, что у инвестора остается куча денег, которые он или она не сможет реинвестировать по сопоставимой ставке. Этот риск реинвестирования со временем может оказать серьезное негативное влияние на доходность инвестиций отдельного лица.
Чтобы компенсировать этот риск, инвесторы получают более высокую доходность по облигации, чем они получали бы по аналогичной облигации, которая не подлежит отзыву. Активные инвесторы в облигации могут попытаться снизить риск реинвестирования в свои портфели, отодвинув потенциальные даты колл их отличающихся облигаций. Это ограничивает вероятность того, что многие облигации будут вызваны одновременно.
3. Инфляционный риск и продолжительность облигаций
Когда инвестор покупает облигацию, он или она по существу берет на себя обязательство получать норму прибыли, фиксированную или переменную, в течение срока действия облигации или, по крайней мере, до тех пор, пока она удерживается.
Но что произойдет, если прожиточный минимум и инфляция резко возрастут и будут расти быстрее, чем доходные инвестиции? Когда это произойдет, инвесторы увидят, что их покупательная способность снизится и может фактически достичь отрицательной нормы прибыли (опять же с учетом инфляции).
Другими словами, предположим, что инвестор получает доход в размере 3% по облигации. Если инфляция вырастет до 4% после покупки облигаций, истинная норма прибыли инвестора (из-за снижения покупательной способности) составит -1%.
4. Кредитный / дефолтный риск облигаций
Когда инвестор покупает облигацию, он или она фактически покупает справку о задолженности. Проще говоря, это заемные деньги, которые со временем должны быть погашены компанией с процентами. Многие инвесторы не осознают, что корпоративные облигации не гарантированы полной верой и кредитом правительства США, а зависят от способности корпорации погасить этот долг.
Инвесторы должны учитывать возможность дефолта и учитывать этот риск в своих инвестиционных решениях. В качестве одного из средств анализа возможности дефолта некоторые аналитики и инвесторы будут определять коэффициент покрытия компании до начала инвестиций. Они будут анализировать отчеты о прибылях и убытках корпорации, определять ее операционные доходы и денежные потоки, а затем сопоставлять их с расходами на обслуживание долга. Теория гласит: чем больше охват (или операционный доход и денежный поток) пропорционально расходам на обслуживание долга, тем безопаснее инвестиции.
5. Понижение рейтинга облигаций
Способность компании управлять и погашать свои долговые и индивидуальные долговые обязательства часто оценивают крупные рейтинговые институты, такие как Standard & Poor's или Moody's. Рейтинги варьируются от «AAA» для инвестиций с высоким кредитным качеством до «D» для облигаций в случае дефолта. Принятые решения и решения, принятые этими агентствами, имеют большое значение для инвесторов.
Если кредитный рейтинг компании низок или ее способность работать и погашение ставится под сомнение, банки и кредитные учреждения будут уведомлять об этом и могут взимать с компании более высокую процентную ставку за будущие кредиты. Это может оказать негативное влияние на способность компании погашать свои долги перед нынешними держателями облигаций и нанесет ущерб существующим держателям облигаций, которые, возможно, пытались разгрузить свои позиции.
6. Риск ликвидности облигаций
В то время как рынок государственных облигаций почти всегда готов, корпоративные облигации иногда представляют собой совершенно разных животных. Существует риск того, что инвестор не сможет быстро продать свои корпоративные облигации из-за слабого рынка с небольшим количеством покупателей и продавцов облигаций.
Низкая покупательская заинтересованность в конкретной эмиссии облигаций может привести к значительной волатильности цен и, возможно, негативно повлиять на общую доходность держателя облигации (при продаже). Подобно акциям, которые торгуются на тонком рынке, вы можете быть вынуждены взять гораздо более низкую цену, чем предполагалось, чтобы продать свою позицию в облигации.
