Что такое SEC Form 13F?
SEC Form 13F - это ежеквартальный отчет, который подается институциональными управляющими инвестициями с долевым капиталом не менее 100 миллионов долларов под управлением. Он раскрывает свои акции в США Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и дает представление о том, что делают умные деньги.
Кто должен подать форму SEC 13F?
Фирмы, которые необходимы для подачи 13Fs включают в себя паевые инвестиционные фонды, хедж-фонды, трастовые компании, пенсионные фонды, страховые компании и зарегистрированные инвестиционные консультанты. SEC ежеквартально публикует список 13 (f) ценных бумаг, которые должны быть включены в регистрацию.
Как подать SEC форму 13F
Для отправки формы 13F SEC заявители могут использовать систему EDGAR (электронный сбор, анализ и извлечение данных) SEC. Он должен быть подан в течение 45 дней после окончания календарного квартала и содержать информацию о каждом разделе 13 (f) обеспечения, в отношении которого управляющий инвестициями по своему усмотрению имеет инвестиционные права, включая имя и класс, количество акций на конец периода. отчетный квартал и общая рыночная стоимость.
Ключевые вопросы вокруг SEC Form 13F
Заявки на участие в SEC Form 13F предоставляют инвесторам возможность взглянуть изнутри на топ-менеджеры Уолл-стрит и их стратегии распределения активов. Отдельные инвесторы и другие институциональные инвесторы, которые хотят повторить стратегии управляющих хедж-фондов рок-звезд, таких как Дэниел Лоеб, Дэвид Теппер, Дэвид Эйнхорн, Карл Икан или Сет Кларман, тщательно изучают заявки 13F для генерации инвестиционных идей. И финансовая пресса часто сообщает о том, что эти управляющие фондами покупали и продавали. Рассматривая топ-менеджмент некоторых менеджеров, инвесторы надеются собрать портфель лучших идей без уплаты комиссионных за управление. Но есть ряд проблем с этой стратегией.
Инвесторы могут надеяться скопировать инвестиционные идеи, которые они черпают, из отчетов SEC Form 13F о ведущих подборщиках акций Уолл-стрит, но есть и недостатки, в том числе тот факт, что данные подачи могут быть не на 100% достоверными.
Стадное поведение
Один из рисков как для профессиональных, так и для розничных инвесторов заключается в том, что тенденция хедж-фондов заимствовать инвестиционные идеи друг у друга, а также эффект побочного эффекта могут привести к переполненным сделкам и переоцененным акциям. Менеджеры хедж-фондов не более защищены от поведенческих ошибок, таких как стадное поведение, чем кто-либо еще. В конце концов, если вы управляете фондом, безопаснее ошибаться с большинством, чем быть одиноким.
Вводящая в заблуждение картина
Другая проблема связана с тем фактом, что средства требуются только для сообщения своих длинных позиций по SEC 13F, в дополнение к опционам пут и колл, американским депозитарным распискам (АДР) и конвертируемым векселям. Но хедж-фонды также покупают облигации и иностранные акции и продают акции в короткие сроки. Это может создать обманчивую картину, поскольку некоторые фонды генерируют большую часть своей прибыли от коротких продаж, используя только длинные позиции в качестве хеджирования. Кроме того, 13Fs отслеживают только инвестиции, сделанные на внутренних биржах.
Ненадежные и обращенные назад данные
Более того, сама SEC признает, что заявки 13F не обязательно надежны, потому что никто в SEC не анализирует содержание на предмет точности и полноты. Это означает, что инвесторы должны принимать их с большой долей соли. В конце концов, печально известный мошенник Бернард Мэдофф покорно подает 13F форм каждый квартал.
Еще одна серьезная проблема с отчетами 13F заключается в том, что они подаются в течение 45 дней после окончания квартала. И большинство менеджеров представляют свои 13F как можно позже, потому что они не хотят сообщать соперникам о том, что они делают. К тому времени, когда другие инвесторы получают в свои руки эти 13Fs, они уже ищут покупки акций, которые могли быть сделаны более чем за четыре месяца до подачи заявки. Наблюдение за тем, как профессиональные управляющие фондами инвестировали в предыдущие несколько месяцев, может быть проницательным, но это оглядывается назад. Если умные деньги уже полностью вложены в акции, розничные инвесторы, скорее всего, опаздывают на вечеринку, когда узнают об этом.
Ключевые вынос
- Форма 13F SEC должна подаваться ежеквартально институциональными управляющими инвестициями с не менее чем 100 миллионами долларов США в разделе 13 (f) ценных бумаг. В разделе 13 (f) представлены акции, торгуемые на бирже, закрытые акции инвестиционных компаний, некоторые опционы на акции / варранты и конвертируемые долговые ценные бумаги. Инвесторы могут искать в базе данных SEC EDGAR заявки на форму 13F SEC, чтобы получить внутренний взгляд на стратегии распределения активов ведущих сборщиков акций на Уолл-стрит. Тот факт, что Форма 13F только отслеживает акции, торгуемые на внутренних биржах.
Скачать форму SEC 13-F
