Что такое «Roll Up»?
Свертывание означает увеличение цены исполнения опционной позиции путем закрытия первоначального контракта и открытия нового контракта для того же базового актива по более высокой цене исполнения.
Свернуть опцион колл - бычья стратегия. Это противоположность «отката вниз», когда инвестор одновременно закрывает одну позицию и открывает другую с более низкой страйк-ценой. Обратное было бы верно для опционов пут, когда сворачивание было бы медвежьей стратегией.
ПРОРЫВ
Независимо от того, является ли существующая позиция путами или коллами, процедура свертывания одинакова. Кроме того, трейдер выполняет обе ветви одновременно, чтобы уменьшить проскальзывание или снижение прибыли из-за изменения цены базового актива.
При перекличке коллов новая позиция будет дешевле, чем старая, из-за более высокого страйка. Новые пут-контракты будут стоить дороже, чем старые пут-контракты. В зависимости от того, являются ли старые и новые позиции длинными или короткими, результатом свертывания может быть дебет или зачисление на счет. Сколько зависит от разницы в цене проката.
Есть несколько причин, по которым трейдер может свернуть позицию, в том числе избегать упражнений на коротких позициях колла. Или это просто может быть выражением увеличения бычьей позиции для длинной позиции колла. Помните, что длинный колл в деньгах теряет большую часть своего временного значения, поэтому переход на колл вне денег принесет трейдеру частичную прибыль и, возможно, больший удар по доллару благодаря более низкой цене нового звонки.
Длинная позиция пут может перейти в более высокий страйк, если базовый инструмент повысится в цене, но трейдер все еще верит, что в конечном итоге он упадет. Таким образом, позиция остается на месте, а потери несколько сокращаются.
Трейдерам следует учитывать, что спреды между ценами на опционы с разными страйками различаются. Некоторые рыночные условия не будут столь же благоприятными для сворачивания, как другие.
Другие типы рулонов
Трейдеры могут свернуть позицию так же, как они могут свернуть. Эта стратегия просто включает в себя закрытие исходной позиции и открытие новой позиции с той же базовой и датой истечения срока действия, но по более низкой цене.
Трейдеры могут продвигать позицию, сохраняя цену страйка такой же, но продлевая срок действия.
Если новый контракт предполагает более высокую цену исполнения и более позднюю дату истечения срока действия, стратегия называется «сворачивание и продвижение». Если новый контракт является контрактом с более низкой ценой исполнения и более поздней датой истечения срока, он называется «сворачивание и продвижение».
Опционные трейдеры используют скользящие стратегии, чтобы реагировать на меняющиеся рыночные условия и получать прибыль, ограничивать убытки и управлять рисками.
