Рынок движется
Фондовые рынки США были неоднозначными и в основном находились под давлением в течение большей части торгового дня во вторник, пока ралли позднего дня не подтолкнуло S & P 500 с большой капитализацией и Russell 2000 с небольшой капитализацией на слегка позитивную территорию. Чего нельзя сказать о Dow Jones Industrial Average, который завершил третий день падения во вторник после того, как достиг нового рекордного максимума на прошлой неделе.
В отличие от Dow, ориентированного на промышленный сектор, высокотехнологичный Nasdaq Composite в течение большей части дня скромно рос, поднимаясь чуть ниже ключевой модели двойной вершины. Ранее во вторник европейские рынки закрылись в минусе вслед за смешанными и негативными показателями основных азиатских индексов.
Недавние слабые рыночные показатели по всему миру, но особенно в США, можно отчасти объяснить осторожностью инвесторов в преддверии ключевых показаний на этой неделе председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла перед Конгрессом США. Пауэлл будет давать показания перед Комитетом по финансовым услугам в среду и Банковским комитетом Сената в четверг. В прошлом такие показания, как известно, влияли на рынки из-за резкого изменения ожиданий по процентной ставке.
До публикации отчета о занятости в США на прошлой неделе были чрезвычайно высокие ожидания рынка, что ФРС начнет осуществлять снижение процентных ставок, начиная с этого месяца, в качестве политической реакции на замедление экономического роста, отставание инфляции и потенциальные последствия от торговых войн. Хотя эти ожидания снижения ставок остаются высокими, отчет о занятости на прошлой неделе показал гораздо более сильный рост занятости, чем ожидалось, что создало некоторые сомнения относительно того, будет ли ФРС и впредь так сильно стремиться к снижению ставок.
Помимо отчета о рабочих местах, еще одним фактором, который может сдерживать ФРС, является его настойчивость в том, что центральный банк независим и не подвержен влиянию президента Трампа, который является сильным сторонником снижения процентных ставок. Любое неповиновение Пауэлла может быть истолковано как признак того, что ФРС может не снижать ставки так быстро или существенно, как этого ожидают рынки.
Показания Пауэлла на этой неделе, а также протоколы заседаний FOMC в среду и ключевые данные по инфляции в США в четверг в виде индекса потребительских цен (ИПЦ) должны заложить основу для направления фондового рынка в ближайшей перспективе в отношении процентных ставок. Если ожидания будут склоняться к более агрессивному снижению ставок, акции могут получить дальнейшее повышение на рекордно высокой территории. Напротив, если рынки начнут испытывать больше колебаний от ФРС в отношении снижения ставок, акции могут откатиться дальше.
S & P 500 теряет Steam вблизи нового рекордно высокого уровня
График S & P 500 (SPX) показывает четкую картину того, что происходит с рынком в целом. В середине прошлой недели перед текущим откатом установился новый рекорд для индекса производительности.
Однако, несмотря на тот факт, что индекс находится вблизи исторических максимумов, технические данные остаются сильно бычьими. Долгосрочные и среднесрочные тренды продолжают сильно указывать на рост, импульс остается бычьим, а текущий откат незначительным.
В зависимости от того, как рынки воспримут заявления Пауэлла и недосказанности на этой неделе, любой признак надежного пути к снижению процентных ставок может спровоцировать прорыв вверх для S & P 500 и фондовых рынков в целом.
:
Что ожидать от доходов Facebook
Ключевые уровни акций Microsoft во второй половине 2019 года
Квадратный запас вырвался после повышения аналитики
Казначейство дает отказов
Доходность 10-летних казначейских облигаций, за которыми внимательно следят, является основным ориентиром для доходности государственных облигаций, и она тесно связана с ожиданиями рынка, связанными с установлением ФРС ставки овернайт по федеральным фондам. Когда ожидается снижение ставок ФРС, доходность, как правило, падает. Теперь, когда ожидания по снижению ставок уменьшились, особенно после сильного отчета о занятости на прошлой неделе, доходность отскочила.
График показывает, что 10-летняя доходность только что отскочила от минимума, невиданного с ноября 2016 года. Очевидно, что доходность была в исключительно сильном нисходящем тренде с максимумов прошлого октября и ноября. Любое возобновление ожиданий быстрого темпа снижения ставок может привести к снижению доходности до более низких минимумов.
