На первый взгляд, февральский отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе, обычно называемый ежемесячным «Отчетом о рабочих местах», оказался намного слабее любого прогноза. Министерство труда сообщило в пятницу, что только 20 000 рабочих мест были добавлены в прошлом месяце. Экономисты прогнозировали 180 000.
Кроме того, уровень безработицы снизился до 3, 8%, в то время как средняя почасовая заработная плата выросла на 3, 4% в год. Сильные цифры, чтобы быть уверенным; Тем не менее, заголовок - что экономика США добавила только 20 000 рабочих мест - это то, что привлекает наибольшее внимание. Но это может упустить смысл.
Требуется перспектива
Расчет отчета о количестве рабочих мест, добавленных в данный месяц, является грязным для начала. Данные основаны на опросе, проведенном Департаментом труда, в котором приняли участие около 150 000 предприятий и правительственных учреждений, которые спрашивают об их найме в течение последнего месяца. Затем Департамент извлекает из этих данных общее количество добавленных рабочих мест. Это не совсем точно. Он также пересматривается, по крайней мере, один раз, часто дважды, в последующие месяцы, поскольку Бюро статистики труда обобщает больше данных.
Количество добавленных рабочих мест также может варьироваться от месяца к месяцу. Например, в январе экономика США добавила 304 000 рабочих мест. В среднем за три месяца заработная плата выросла на 186 000, что довольно сильно для сильной экономики, но замедляется. Сезонность также имеет к этому отношение. В феврале было добавлено гораздо меньше рабочих мест для отдыха, строительства и гостиничного бизнеса, что имеет смысл, учитывая, что меньше людей путешествуют после каникул, а зимняя погода всегда приводит к замедлению жилищного строительства. У нас также было 35-дневное частичное закрытие федерального правительства, которое затрагивает не только государственных служащих, но и предприятия, которые поддерживают их и их семьи.
Фокус на росте заработной платы
Рост заработной платы, который был упорно медленно в течение последних нескольких десятилетий, улучшается. Это, очевидно, хорошо для работников, но также позитивно для доверия потребителей. Среднегодовой доход вырос на 0, 4% с января по февраль и на 3, 4% в годовом исчислении.
Рост заработной платы в секторах розничной торговли, информации, отдыха и гостиничного бизнеса был особенно значительным. В этом контексте общий рынок труда выглядит сильным, по словам Джона Линча, главного инвестиционного стратега LPL Research. «Несмотря на то, что рост заработной платы замедлился, рост рабочих мест за последние несколько месяцев оказался неожиданно сильным… Сила рынка труда остается ярким пятном в экономике США, а заработная плата растет здоровыми темпами». Сильный рост - хороший знак что в этом году будет поддерживаться потребительский спрос, что поможет экономике расти стабильными, хотя и более медленными темпами.
Что будет дальше?
Федеральный резерв обеспокоен состоянием рынка труда и низким уровнем инфляции. В то время как председатель ФРС Джером Пауэлл пообещал терпение и отказался от потенциально повышающихся процентных ставок в 2019 году, в настоящее время идет дискуссия о том, может ли ФРС рассмотреть вопрос о снижении ставки в 2019 году.
Хотя процентные ставки исторически низкие, центральный банк пытается удержать экономику от скольжения в длительное замедление или рецессию. Повышение ставок во второй половине 2018 года способствовало коррекции на основных фондовых рынках США, которая быстро изменилась, поскольку ФРС отказалась от планов будущих повышений. Согласно инструменту CMW FedWatch, теперь вероятность того, что Федеральный резерв снизит ставки к концу года, составляет 19, 7%.
