Финансовая индустрия достаточно искусна в создании новых продуктов и успешном их маркетинге. Многие из этих продуктов были успехами, которые приносили деньги инвесторам и финансовым учреждениям, которые их предлагают. Например, взаимные фонды и биржевые фонды.
Тем не менее, другие продукты были либо просто катастрофы или хуже, поставили мир на грань финансового краха. Основным - или, скажем так, субстандартным - примером таких токсичных продуктов, несомненно, будут американские ипотечные ценные бумаги, чей взрыв около 2007-2009 годов вызвал глобальный кредитный кризис и Великую рецессию.
Вот 10 шагов, вовлеченных в создание нового финансового продукта.
Создание чего-то нового
Очевидно, что создание нового финансового продукта влечет за собой большую степень риска по сравнению с производством виджета. Например, поставщик нового финансового продукта сталкивается с рисками, возникающими в результате неправильного управления рисками или конфликта интересов.
Однако большие риски, связанные с новыми финансовыми продуктами, ложатся прямо на плечи клиентов. Вспомните число американских домовладельцев, которые столкнулись с финансовыми трудностями из-за резко более высоких затрат на ипотечное кредитование по ипотечным кредитам с регулируемой ставкой, когда процентные ставки в США выросли с 2003 по 2006 год.
В то время как в финансовой индустрии время от времени могут происходить неудачи с новыми продуктами, реальность такова, что эти продукты обычно проходят строгий процесс разработки, который может занять много месяцев.
1. Концепция новых финансовых продуктов
Первым шагом в разработке нового финансового продукта является его концептуализация. Идея создания нового продукта может возникать из разных источников, таких как спрос на клиента, внутренние отделы продаж или сторонняя организация. Биржевые фонды появились потому, что они покончили с ограничениями традиционных взаимных фондов, торгуя на бирже и, таким образом, предлагая мгновенную ликвидность и прозрачность - черты, которые очень привлекательны для инвесторов.
С другой стороны, стрип-облигации или облигации с нулевым купоном, вероятно, развивались, потому что какая-то яркая искра в финансовом учреждении показала, что взятие 10-летних облигаций, «лишение» их 20 полугодовых купонов и продажа их по отдельности приведет к 21 отдельная комиссия, отвечающая требованиям комиссии (20 купонных платежей плюс основная сумма облигаций), а не одна сделка с облигациями.
2. Разработка продукта
Придумать идею продукта - это одно, а разработать ее - совсем другое, поскольку дьявол действительно в деталях. На этом этапе команда разработчиков продукта должна воплотить идею в осязаемый продукт, который может быть продан клиентам учреждения за разумную прибыль. Команда разработчиков должна пройти тонкую грань в разработке продукта, который не был бы ни излишне сложным (реальный риск с финансовыми продуктами), ни настолько простым, что конкуренция легко повторить.
На этом этапе также определяется клиентура для продукта, поскольку большинство последующих шагов определяется тем, предназначен ли продукт для розничной аудитории или должен быть ориентирован только на институциональных клиентов.
3. Нормативно-правовые требования
Новый продукт должен соответствовать требованиям по ценным бумагам, установленным соответствующим органом. Например, в нормативном уведомлении 12-03 от регулирующего органа финансовой индустрии (FINRA) содержатся рекомендации для финансовых фирм о повышении требований к надзору за сложными продуктами. FINRA определяет сложный продукт как продукт с множеством функций, которые по-разному влияют на его инвестиционные доходы при различных сценариях, таких как ценные бумаги, обеспеченные активами, или структурированные заметки.
Поскольку регулирование в первую очередь предназначено для защиты розничных инвесторов от сомнительных продуктов или услуг, предлагаемых недобросовестными фирмами, для обеспечения его успеха крайне важно обеспечить, чтобы новый продукт полностью соответствовал всем применимым к нему правилам (не говоря уже о том, чтобы избежать возможного затруднения в дальнейшем). С юридической стороны юридические светила фирмы обеспечат защиту интеллектуального капитала, вложенного в продукт, с помощью необходимых документов. Юридическая группа также подтвердит, что нормативные требования, касающиеся таких вопросов, как пригодность продукта и конфликт интересов, были соблюдены.
4. Операции
На этой стадии эволюции нового продукта выковыривают мелкие частицы. Это, вероятно, самый важный шаг во всем процессе разработки нового продукта, поскольку он охватывает все ключевые детали, связанные с предложением продукта. Это включает в себя разработку форм и оформление документов, которые должны быть заполнены клиентом, обеспечение эффективного выполнения транзакции на платформе фирмы и определение этапов обработки сделки в бэк-офисе. Он также включает в себя другие ключевые элементы, такие как разработка системы управления рисками и контроля для обеспечения того, чтобы риски для компании, связанные с новым продуктом, были смягчены, а также отчетность клиентов, обучение сотрудников (фронт-офис и бэк-офис) и контроль.
5. Регистрация продуктов
Новый продукт, возможно, потребуется зарегистрировать в проспекте или предложении документов в соответствующем органе, таком как Комиссия по ценным бумагам в США или провинциальные комиссии по ценным бумагам в Канаде. Обратите внимание, что эти органы не высказывают мнения о достоинствах нового продукта или его инвестиционной привлекательности. Скорее, они гарантируют, что все «я» выделены пунктирной линией, и «t» пересечены в проспекте и что в нем содержится полное раскрытие всех факторов, необходимых инвестору для принятия обоснованного инвестиционного решения.
6. Маркетинг новых финансовых продуктов
Маркетинг нового продукта жизненно важен для обеспечения его успеха. Этот этап также включает в себя обучение клиента, если продукт довольно сложный. Как правило, маркетинг не может начинаться - или может проводиться только ограниченным образом - до тех пор, пока не получено одобрение от органа, в котором был зарегистрирован проспект или документ с предложением. Разработка маркетинговой литературы, такой как брошюры и презентации, в которой эффективно рассказывается о возможностях и преимуществах продукта, и разработка единой медиа-стратегии - это трудоемкие действия, которые могут занять недели.
7. Распространение нового продукта
Это еще один ключевой шаг, так как, если нет эффективных продавцов для продажи или распространения продукта, он будет обречен на провал. На этом этапе фирма или учреждение должны принять ряд важных решений - кто будет продавать продукт, как они будут получать компенсацию, каков уровень компенсации и так далее. Атрибуты продукта необходимы для определения целевой аудитории.
Например, продукт с высоким уровнем риска, продуктом с высокой прибылью или продуктом, который является довольно сложным, может лучше подходить для институциональных инвесторов, тогда как относительно более простой может быть привлекательным для розничных инвесторов. После определения целевого рынка можно установить правильные каналы сбыта.
8. Запуск продукта
Наконец, наступает большой день, когда продукт, наконец, запущен, кульминация месяцев усилий. Новые финансовые продукты, как правило, запускаются с большой помпой, сразу после или во время медийного блица, чтобы повысить осведомленность о продукте. Некоторые новые продукты могут вылететь с полки, как только они будут выпущены, в то время как другие могут занять больше времени, чтобы набрать обороты. Все зависит от того, какая потребность инвестора удовлетворяется новым продуктом - доход, рост, хеджирование или другие потребности, а также от профиля риска.
9. Соответствие
Отдел соответствия фирмы будет контролировать продажи нового продукта, чтобы гарантировать, что он продается только тем клиентам фирмы, для которых этот продукт подходит. Пригодность клиента является очень большой проблемой в финансовой индустрии. Консультант, который продает сложную структурированную записку 80-летнему человеку с ограниченными средствами дохода, вскоре получит визит сотрудника по соблюдению и может оказаться под угрозой того, что ему покажут дверь. В зависимости от спецификаций предлагаемого (нового) продукта, соответствие будет также в поисках запрещенных методов, таких как форекс или манипулятивная торговля.
10. Продукт, обзор рентабельности
На заключительном этапе цикла разработки нового продукта он будет пересматриваться с установленными периодическими интервалами для оценки различных параметров - продажи продукта в сравнении с прогнозами, непредвиденных проблем, управления рисками, вклада продукта в прибыль и так далее. В зависимости от результатов таких периодических проверок, новый продукт может либо оказаться с коротким сроком годности, либо победителем, который расширит портфель успешных предложений продукции фирмы.
Суть
10 шагов, описанных выше, необходимы для создания нового финансового продукта, хотя они не всегда могут быть реализованы в указанном порядке.
