Великобритания является крупнейшим нетто-экспортером финансовых услуг, а Лондон, с его удобным часовым поясом, использованием английского языка и легкими правилами, является мировой финансовой столицей. Различные города, в том числе Венеция и Амстердам, держали и потеряли титул на протяжении всей истории.
Brexit и возможная потеря паспортных прав фирм в Британии подняли вопрос о том, сможет ли город сохранить свои позиции в центре международной валютной системы. Но как он туда попал? Кратко проследим историю.
Лондонский Сити
Основной финансовый район Лондона - это сам город. Известный как Лондонский Сити, он был основан через несколько лет после римского вторжения в 50 г. н.э. на северном берегу реки Темзы и даже имеет своего собственного мэра и руководящий орган, который называется Корпорацией Лондонского Сити .
Как и в других портах, в городе процветала торговля, и она привлекала торговцев и предпринимателей со всего мира. Историк Питер Борсей говорит, что население Лондона выросло с 50 000 до 60 000 в 1520-х годах до миллиона к концу 18-го века. По словам исторического демографа Тони Ригли, между 1650 и 1750 годами сюда приезжали 8000 иммигрантов в год. Эти купцы создали гильдии и обладали большим влиянием и властью. Они смогли обеспечить автономию и особые свободы и права для жителей, которыми по сей день пользуются предприятия в этом районе.
Торговцы также занялись банковским делом и развили сектор. Банк Англии, расположенный в центре города, был частной корпорацией, созданной торговцами в 1694 году во время Девятилетней войны для финансирования военных усилий правительства. Он получил различные долгосрочные привилегии и стал монополистом.
Кофейни, которые в это время были многочисленными в стенах города, использовались как временные офисы, которые стали финансовыми учреждениями. Лондонская фондовая биржа была основана биржевыми брокерами, которые вели бизнес в кофейне Джонатана в Переулке перемен. Точно так же страховой рынок Lloyd's of London был назван в честь кофейни на Тауэр-стрит, которая использовалась морскими страховщиками.
На карте, составленной Робертом Уолтоном в 1676 году, изображены различные залы гильдий. Гарвардская библиотека
Вряд ли возникли какие-либо вопросы относительно того, в каком городе Великобритании будет сосредоточена финансовая деятельность. «Древняя банковская традиция, крупный порт, столица, центр железнодорожной сети, построенной после 1830 года, все силы были задействованы для единый населенный пункт, сам по себе с незначительной двойственностью между Сити и Уэст-Эндом. Различные ирландские и шотландские банковские системы вышли за свои границы и соединились с Лондоном », - писал экономический историк Чарльз П. Киндлбергер в книге « Формирование финансовых центров » .
Международный конкурс
Лондон позаимствовал и улучшил финансовые инновации у Амстердама, мирового торгового и финансового центра 17-го века. Он разработал рыночную систему, а не банковскую в голландском городе, и стал более доминирующим в 18 веке, когда в Нидерландах произошел экономический и политический упадок.
Затем Лондон конкурировал с Парижем, чтобы стать крупнейшим мировым финансовым центром до середины 19- го века. Париж потерпел поражение в 1848 году, когда Банк Франции приостановил выплату видов после того, как Франция проиграла войну с Пруссией.
«С тех пор, как Банк Франции приостановил выплаты по видам, его использование в качестве хранилища видов заканчивается. Никто не может нарисовать чек на нем и быть уверенным в получении золота или серебра за этот чек. Соответственно, вся ответственность за такие международные платежи наличными возлагается на Банк Англии », - написал Уолтер Бэйджот в своей знаменитой книге« Ломбард-стрит: описание денежного рынка », выпущенной в 1873 году . « Лондон стал единственным великим расчетным домом биржевых сделок в Европе, вместо того, чтобы раньше быть одним из двух. И это преимущество Лондон, вероятно, сохранится, поскольку оно является естественным преимуществом. Число торговых счетов, обращенных на Лондон неисчислимо превосходит те, что нарисованы в любом другом европейском городе, Лондон - это место, которое получает больше, чем любое другое место, и платит больше, чем любое другое место, и поэтому это естественный «расчетный дом». Превосходство Парижа отчасти возникло из-за распределения политической власти, которое уже обеспокоено ».
Лондон удерживал верховную власть до начала Первой мировой войны, когда Киндлбергер заявил, что у него «возникли трудности с сохранением своей роли центра иностранных резервов и источника краткосрочных и долгосрочных кредитов».
В этот период США приобрели важность как финансист, и Нью-Йоркская фондовая биржа обогнала Лондонскую фондовую биржу. После Второй мировой войны Нью-Йорк был недолгим финансовым центром мира, пока в 1950-х годах не развивался рынок евродолларов, и Лондон, по словам Киндлбергера, взял на него львиную долю. Английское общее право означало, что Банк Англии мог позволить процветать слабо регулируемому офшорному рынку, и сотни иностранных банков открыли филиалы в Лондоне.
У США была своя собственная версия общего права, и они могли принять и развивать параллельный рынок в Нью-Йорке, но их правительство предпочло не придерживаться строгих финансовых правил.
Экономист Ронен Палан объяснил, что это потому, что, хотя США были растущей гегеномной державой, сосредоточенной на развитии своего производственного и коммерческого сектора, Британская империя была убывающим гегемонистским государством со слабым производственным и коммерческим сектором и относительно мощным финансовым сектором.
«Лондонский Сити развивался в самом сердце Британской империи, несколько отделенный от материальных экономических потребностей Великобритании, для финансирования торговли и производства во всей формальной и неформальной Британской империи», - написал он. «Несмотря на национализацию в 1948 году, Банк Англии фактически оставался под контролем коммерческих банков города. Банк Англии последовательно проводил политику, которая благоприятствовала положению Сити как мирового финансового центра, даже когда такая политика рассматривалась как наносящая ущерб потребностям материкового производства Великобритании. Фунт был постоянно переоценен, процентные ставки относительно высоки в стране, где наблюдался спад производственного сектора ».
Но Квадратная Миля еще окончательно не победила Уолл-стрит.
Большой взрыв в Брексит
В октябре 1979 года Великобритания сняла контроль над валютой, размещенной во время Второй мировой войны. Николас Гудисон, председатель Лондонской фондовой биржи в то время, сказал New York Times, что ограничения «нанесли большой вред Лондону как одному из ведущих финансовых центров».
Семь лет спустя финансовые рынки города были дерегулированы в результате такого огромного движения, что его назвали «Большим взрывом». Отмена комиссий с фиксированной ставкой, вхождение иностранных компаний и переход на электронную торговлю помогли начать финансовую революцию, которая цементирует Место Лондона как мировой финансовой столицы. Среднедневной оборот Лондонской фондовой биржи вырос с 500 миллионов фунтов стерлингов в 1986 году до более чем 2 миллиардов долларов в 1995 году. Мелкие британские фирмы были выкуплены международными игроками, и культура финансового сектора страны навсегда изменилась В 90-х годах город также стал центром мирового рынка деривативов на несколько миллиардов долларов.
С тех пор Лондон отлично пробежал, но Brexit - это облако, нависающее над его небоскребами.
Консалтинговая фирма EY заявила, что активы на сумму около 800 миллиардов фунтов были перемещены из Великобритании в другие европейские финансовые центры в преддверии даты выхода 29 марта.
Brexit также угрожает доступу города к иностранным талантам, на которые он полагался на протяжении веков. В 2017 году 18% рабочей силы в городе родились в Европе, по сравнению с 7% по всей стране.
За позиции Лондона в Европе борются Дублин, Люксембург, Франкфурт и Париж. Будучи свергнутым с первого места в восемнадцатом веке, Амстердам также может вернуть себе былую славу. В сентябре Reuters сообщило, что 20 финансовых фирм подают заявки на лицензии для работы в городе.
Согласно исследованию лондонского аналитического центра Z / Yen, Нью-Йорк уже заменил Лондон в качестве финансового центра мира. Новая глава начинается.
