Глобальные рынки облигаций больше, чем коллективные фондовые рынки, как в денежном выражении облигаций в обращении, так и в долларовом выражении облигаций, торгуемых ежедневно. Тем не менее, инвесторы, кажется, знают относительно мало о облигациях по сравнению с акциями. Даже федеральные облигации, известные как казначейские облигации (T-Bonds) в США, не свободны от мрака. Однако они составляют значительную часть всего рынка облигаций. Казначейские облигации считаются самыми безопасными инвестициями с фиксированным доходом - эталоном, по которому оцениваются риски других облигаций.
KEY TAKEAWAYS
- Центральный банк координирует процесс выпуска федеральных облигаций. Должен существовать юридический документ, в котором изложены условия, при которых может осуществляться выпуск облигаций. Государственные облигации США, как правило, продаются на аукционах. Инвестор может покупать ETF государственных облигаций так же легко, как и акции, не зная ничего о процессе выпуска облигаций.
Почему выпускаются федеральные облигации
Центральный банк координирует процесс выпуска федеральных облигаций. Когда ожидается новый выпуск федеральных облигаций, центральный банк сначала проводит неформальный опрос. Эти неформальные обсуждения проводятся с инвестиционными дилерами, банками и другими участниками рынка, которые имеют опыт работы с выпусками облигаций рассматриваемого размера и типа.
Прежде чем принять решение о деталях нового выпуска облигаций, необходимо ответить на несколько важных вопросов. Федеральное правительство иногда выпускает облигации для определенной цели, такие как военные облигации. По состоянию на 2019 г. большинство облигаций федерального правительства США являются облигациями общего назначения.
Как рождается новая связь
Другие предварительные вопросы касаются правовых параметров, связанных с потенциальной проблемой, как это определено федеральным законодательством. Должен быть юридический документ, в котором изложены условия, при которых может быть осуществлен выпуск облигаций. Правительственные чиновники также должны решить, как будут продаваться облигации. Федеральное правительство часто проводит аукционы по продаже облигаций и приглашает нескольких андеррайтеров принять участие в торгах и принять участие в них.
Как продается новая облигация
Первым этапом маркетинговой фазы является подготовка предварительного официального заявления или раскрытия документа для доставки потенциальным покупателям. Эмитент облигаций обычно использует услуги специализированной адвокатской конторы для работы с обычным адвокатом по юридическим аспектам финансирования.
Одним из наиболее важных юридических требований для выпуска федеральных облигаций является то, что публичное собрание должно проводиться после разумного маркетингового периода. В течение этого маркетингового периода, который обычно длится около недели, потенциальные покупатели тщательно изучают и оценивают раскрываемый документ.
Когда правительство проводит аукцион по продаже облигаций, каждая группа представляет свою заявку на покупку в день публичного собрания. Аукцион продолжается до тех пор, пока все облигации не будут должным образом распределены.
Розничные инвесторы покупают федеральные облигации на вторичном рынке, а не на аукционе.
Как новая облигация покупается и оплачивается
На последних этапах процесса выпуска федеральных облигаций страховщики сообщают платежную цену покупной цене облигаций. Платежный агент затем оплачивает расходы по выпуску по указанию эмитента. Платежный агент играет важную практическую роль в выпуске облигаций. Агент видит, что средства распределяются надлежащим образом в соответствии с предполагаемой целью выпуска облигаций. После закрытия распределения облигаций адвокат по облигациям раздает полный комплект заключительных документов каждому участнику.
Это подводит нас к подготовке заключительных документов, что является последним шагом в процессе выпуска федеральных облигаций. Как и следовало ожидать, эти документы носят технический характер и написаны в определенных правовых рамках. Не вдаваясь в подробности их содержания, достаточно сказать, что в заключительных документах повторяются условия утвержденного предложения о покупке. Также в документах изложен порядок оплаты и распределения облигаций.
Суть
Почему вы должны заботиться о процессе выпуска федеральных облигаций? Это важно, потому что выпуски федеральных облигаций, как правило, являются самыми безопасными инвестициями с фиксированным доходом. В конце концов, они подкреплены налоговыми полномочиями федерального правительства. Особый характер каждого выпуска облигаций должен быть тщательно проанализирован.
Энциклопедическое знание процедур, связанных с процессом выпуска федеральных облигаций, необязательно для участия в розничных покупках облигаций. Инвестор может покупать ETFs государственных облигаций так же легко, как и акции, не зная ничего о процессе выпуска облигаций. Тем не менее, все еще полезно иметь некоторое представление о рынке облигаций.
Федеральное правительство обязано покупателей гарантировать, что выпуски являются ликвидными, рыночными и имеют размер, достаточный для обеспечения рынка сбыта. В конечном итоге все эти факторы в совокупности улучшают рыночный спрос конкретного выпуска облигаций и делают его более привлекательным для потенциальных покупателей.
