На процентные ставки косвенно влияют операции на открытом рынке (ОМО), покупка и продажа государственных ценных бумаг на государственных финансовых биржах.
ОМО являются инструментами денежно-кредитной политики, которые позволяют центральному банку контролировать денежную массу в экономике. Согласно сдерживающей политике, центральный банк продает ценные бумаги на открытом рынке, что уменьшает количество денег в обращении. Экспансионистская денежно-кредитная политика влечет за собой покупку ценных бумаг и увеличение денежной массы. Изменения в предложении денег влияют на ставки, по которым банки кредитуют друг друга, что отражает основной закон спроса и предложения.
В США ставка по федеральным фондам - это процентная ставка, по которой банки заимствуют резервы друг у друга в одночасье, чтобы удовлетворить свои резервные требования. Это процентная ставка, на которую ориентируется Федеральная резервная система при проведении ОМО. Краткосрочные процентные ставки, предлагаемые банками, основаны на ставке федеральных фондов, поэтому ФРС может косвенно влиять на процентные ставки, с которыми сталкиваются потребители и предприятия при продаже и покупке ценных бумаг.
Примеры из реальной жизни
В 1979 году ФРС под председательством Пола Волкера начала использовать ОМО в качестве инструмента. Чтобы бороться с инфляцией, ФРС начала продавать ценные бумаги в попытке сократить предложение денег. Сумма резервов сократилась достаточно, чтобы повысить ставку федеральных фондов до 20%. В 1981 и 1982 годах были зафиксированы одни из самых высоких процентных ставок в современной истории: средние 30-летние фиксированные ставки по ипотечным кредитам поднялись выше 18%.
И наоборот, ФРС приобрела более 1 триллиона долларов в виде ценных бумаг в ответ на рецессию 2008 года. Эта экспансионистская политика, называемая количественным смягчением, увеличила предложение денег и снизила процентные ставки. Низкие процентные ставки помогли стимулировать бизнес-инвестиции и спрос на жилье.
