Что такое рынок без трения?
Рынок без трения - это теоретическая торговая среда, в которой отсутствуют все издержки и ограничения, связанные с транзакциями.
Как работает рынок без трения
Теоретически рынки без трения могут использоваться для поддержки инвестиционных исследований или торговых концепций. При инвестировании во многие показатели доходности будут приниматься рыночные издержки. Инвесторам важно просматривать как анализ трения, так и анализ без трения для реалистичного понимания доходности ценной бумаги. Модели ценообразования, такие как Блэк-Шоулз и другие методологии, также сделают рыночные допущения без трения, которые важно учитывать, поскольку фактические затраты будут связаны с приложениями реального мира.
Анализ трейдинга и трения
Появление новых торговых платформ для инвесторов с помощью инноваций в области финансовых технологий расширяет сферу рыночной активности и помогает продвигаться к рынкам, практически не подверженным трению. Платформы, такие как Robinhood, дают один пример с их бесплатными сделками, что почти исключает затраты на торговлю трением. Тем не менее, они и другие розничные брокеры продают поток заказов своих клиентов маркет-мейкерам. По мере роста конкуренции торговые издержки также постоянно снижаются, что помогает снизить затраты на трение.
Выбор брокерских платформ, которые обеспечивают возврат производительности, включая комиссию за торговлю, или запрос отчетов такого типа у финансового консультанта - одна из основ для анализа трения. Charles Schwab - одна из брокерских платформ со скидками, которая обеспечивает возврат производительности, включая комиссионные за торговлю, что может помочь обеспечить большую прозрачность производительности.
В дополнение к торговым издержкам есть также некоторые другие фрикционные затраты, которые должен учитывать инвестор. В целом, анализ трения может помочь инвесторам понять эти затраты, интегрируя как прямые, так и косвенные затраты на инвестирование.
Налоги являются одной из важных переменных, которые инвесторы должны учитывать при анализе затрат на трение. Налоги будут варьироваться в зависимости от краткосрочного или долгосрочного прироста капитала, но в любой ситуации они все равно должны быть уплачены, если инвестор получит какую-либо прибыль от своих инвестиций.
В некоторых ситуациях инвесторы могут также назначить косвенные затраты на трения, связанные с рыночной торговлей. Например, исследование и идентификация платформ, на которых перечислены инвестиции, и расшифровка их требуемых минимальных инвестиций может быть одной из областей, где инвестор назначит более высокую стоимость для торговли, чем требует стандартная комиссия.
Ценовые модели и инвестиционный анализ
При анализе любого типа инвестиций для инвестора важно определить их косвенные и прямые затраты, чтобы иметь полное представление о своей рентабельности инвестиций. В академических исследованиях это не всегда может быть правдоподобным, поскольку это усложняет теории, на которых основаны инвестиционные модели.
Одним из таких примеров является модель ценообразования Блэка-Шоулза, которая представляет собой модель для определения рыночной цены опциона на базовую ценную бумагу. Важные переменные для рассмотрения в этой модели ценообразования включают цену базовой ценной бумаги, волатильность ценной бумаги и время до истечения срока действия. Эти переменные обеспечивают рыночную цену опциона, но они не учитывают стоимость торговых комиссий, которая уменьшает общую прибыль, доступную на инвестиционном рынке.
