Что такое еврокоммерческая бумага?
Еврокоммерческая бумага (ECP) - это необеспеченный краткосрочный кредит, выданный банком или корпорацией на международном денежном рынке. ЕЦП выражены в валюте, отличной от национальной валюты рынка, на котором выпускаются бумаги - долговые обязательства или облигации.
Ключевые вынос
- Еврокоммерческая бумага (ECP) - это необеспеченный краткосрочный заем, выданный банком или корпорацией на международном денежном рынке. ECPs уникально выражены в валюте, отличной от национальной валюты рынка, на котором выпущены бумаги. Потому что заемщики предпочитают Чтобы обеспечить финансирование с наименьшими затратами на заимствование, ECP являются идеальным источником капитала для институциональных инвесторов.
Понимание еврокоммерческой бумаги
Чтобы подключиться к международным денежным рынкам, корпорации могут выпускать еврокоммерческие бумаги для привлечения капитала. Как и в случае с другими коммерческими бумагами, еврокоммерческие бумаги редко выпускаются на срок более одного года. По сути, ECP - это долговые инструменты, выпущенные заемщиком, которому нужны средства в краткосрочной перспективе. Срок погашения нот составляет от 1 до 365 дней; наиболее распространенное время до погашения составляет 182 дня.
ECPs классифицируются как необеспеченный долг
В дополнение к их краткосрочным срокам погашения, ECP классифицируются как необеспеченный долг. Это означает, что проценты или основные платежные обязательства по векселям не гарантируются обеспечением, что делает ECP привлекательным источником финансирования. Кроме того, если эмитент по умолчанию или обанкротится, компания рассчитывается с обеспеченными держателями долгов перед необеспеченными держателями ECP. Хотя эти долговые ценные бумаги могут быть выпущены в процентной форме, они обычно выпускаются с дисконтом к номинальной стоимости в форме векселя и котируются на вторичном рынке на основе доходности.
Идеальный источник капитала для институциональных инвесторов
Еврокоммерческие бумаги обычно выпускаются с номиналом более 100 000 долларов США при минимальной сумме инвестиций 500 000 долларов США. По этой причине на еврокоммерческом рынке доминируют институциональные инвесторы, которые имеют доступ к этим ценным бумагам на вторичном рынке. Эмитенты особенно привлекают эти долговые инструменты, потому что векселя требуют низких процентных ставок. Поскольку заемщики предпочитают получать финансирование с наименьшей возможной стоимостью заимствования, ECP являются идеальным источником капитала.
Уникальная особенность ECP
Отличительной чертой этих нот является то, что валюта, в которой они выражены, отличается от валюты рынка, на котором выпущены облигации. Например, если американская корпорация выпускает краткосрочные облигации, деноминированные в британских фунтах, для финансирования своих запасов на международном денежном рынке, она выпускает еврокоммерческие бумаги. В этом случае американская фирма стремится стимулировать инвестиции фунт-инвесторов на международных денежных рынках.
Расчет по еврокоммерческим бумагам осуществляется через один из трех расчетных центров, а именно Euroclear, Clearstream и Депозитарная трастовая компания (DTC). ECP рассчитываются в течение двух рабочих дней, и расчет за одну ночь невозможен.
