Что такое валютный расчетный риск?
Кросс-валютный расчетный риск - это вид расчетного риска, при котором сторона, участвующая в операции с иностранной валютой, переводит валюту, которую она продала, но не получает купленную валюту. При межвалютном расчетном риске вся сумма купленной валюты находится под угрозой. Этот риск существует с момента, когда финансовое учреждение сделало безотзывную платежную инструкцию для валюты продажи, до момента, когда валюта покупки была получена на счет учреждения или его агента.
Риск межвалютных расчетов также называют риском Херстатта, после того, как небольшой немецкий банк, обанкротившийся в июне 1974 года, высветил этот риск.
Понимание межвалютного расчетного риска
Одной из причин, по которой риск межвалютных расчетов является проблемой, является просто разница в часовых поясах. Поскольку торги иностранной валютой ведутся глобально круглосуточно, разница во времени означает, что два этапа валютной операции, как правило, не будут рассчитываться одновременно.
В качестве примера кросс-валютного риска рассмотрим американский банк, который покупает 10 миллионов евро на спотовом рынке по курсу евро 1 = 1, 12 доллара США. Это означает, что при расчете американский банк перечислит 11, 2 млн. Долларов США и в обмен получит 10 млн. Евро от контрагента по этой сделке. Риск мультивалютного расчета возникнет, если банк США сделает безотзывную платежную инструкцию на сумму 11, 2 млн. Долларов США за несколько часов до того, как он получит 10 млн. Евро на свой счет в ностро в полном расчете по сделке.
Финансовые учреждения управляют своим риском межвалютных расчетов, имея четкий внутренний контроль для активной идентификации риска. В целом, реальный риск для большинства кросс-валютных операций невелик. Однако, если банк работает с меньшим, менее стабильным клиентом, он может выбрать хеджирование риска на время транзакции.
Herstatt Bank и валютный расчетный риск
Хотя неудача в кросс-валютной транзакции является небольшим риском, это может произойти. 26 июня 1974 года немецкий банк Herstatt был не в состоянии осуществлять валютные платежи банкам, с которыми он торговал в тот день. Херстатт получил немецкую марку, но из-за нехватки капитала банк приостановил все платежи в долларах США. Это оставило те банки, которые заплатили немецкой марке без долларов, которые ей причитались. Немецкие регуляторы были быстры в своих действиях, отозвав банковскую лицензию в тот день.
Всякий раз, когда финансовое учреждение или мировая экономика в целом находятся под напряжением, возникают опасения по поводу рисков мультивалютных расчетов. Совсем недавно глобальный финансовый кризис 2007–2008 годов и долговой кризис Греции вызвали обеспокоенность по поводу риска межвалютных расчетов. Учитывая то, насколько экономически вредны оба инцидента в других отношениях, по крайней мере опасения по поводу риска валютных расчетов оказались завышенными.
