Что такое инфекция?
Инфекция - это распространение экономического кризиса от одного рынка или региона к другому и может происходить как на внутреннем, так и на международном уровне.
Ключевые вынос
- Инфекция - это распространение экономического кризиса от одного рынка или региона к другому, которое может происходить как на внутреннем, так и на международном уровне. Многие ученые и аналитики считают, что инфекции в первую очередь являются симптомами взаимозависимости глобального рынка. Обычно связанные с финансовыми кризисами, инфекции могут проявляться в виде негативных внешних эффектов, распространяющихся от одного краха рынка к другому.
Понимание заражения
Заражения обычно связаны с распространением экономических кризисов по всему рынку, классу активов или географическому региону; технически это также может относиться к распространению экономических бумов. Заражения происходят как в глобальном масштабе, так и внутри страны, но они стали более заметными явлениями, поскольку мировая экономика росла и экономики в определенных географических регионах стали более взаимосвязанными друг с другом. Многие ученые и аналитики считают, что заражение в первую очередь является симптомом глобальной взаимозависимости рынка.
Обычно связанные с финансовыми кризисами, инфекции могут проявляться в виде негативных внешних эффектов, распространяющихся от одного краха рынка к другому. На внутреннем рынке это может произойти, если один крупный банк быстро продаст большую часть своих активов, и доверие к другим крупным банкам соответственно снизится. В принципе, тот же процесс происходит, когда международные рынки рушатся, когда трансграничные инвестиции и торговля способствуют эффекту домино тесно коррелированных региональных валют, как в кризисе 1997 года, когда рухнул тайский бат. Этот переломный момент, корни которого лежат в валовом избытке долларового долга в регионе, быстро распространился на близлежащие страны Восточной Азии, что привело к широко распространенным валютным и рыночным кризисам в регионе. Последствия кризиса также затронули развивающиеся рынки в Латинской Америке и Восточной Европе, что свидетельствует о способности инфекций быстро распространяться за пределы региональных рынков.
Заражения названы таковыми из-за их способности распространяться быстро и (на первый взгляд) неожиданно. Глобальные инвестиции и трансграничная торговля повышают вероятность финансового заражения, особенно в развивающихся странах или на развивающихся рынках. На этих рынках заражение часто усугубляется асимметричной информацией, что приводит как к неустойчивым инвестициям, так и к реакционным спадам на рынке в ответ на ослабление близлежащих или тесно взаимосвязанных рынков. Более крупные и устоявшиеся рынки в большей степени способны выдерживать финансовые кризисы, чем развивающиеся страны; Несмотря на то, что большинство азиатских стран, пострадавших от кризиса, оказались в соседних странах, рынки Китая оказались в основном невредимыми.
Краткая история финансового заражения
Этот термин был впервые введен во время кризиса на финансовых рынках Азии в 1997 году, но это явление было функционально очевидным намного раньше. Великая мировая депрессия, вызванная обвалом фондового рынка США в 1929 году, остается особенно ярким примером последствий заражения в интегрированной глобальной экономике.
После азиатского финансового кризиса ученые начали исследовать, как предыдущие финансовые кризисы распространились через национальные границы, и пришли к выводу, что «девятнадцатый век имел периодические международные финансовые кризисы практически каждое десятилетие с 1825 года». В этом году банковский кризис, возникший в Лондоне, распространился на всю Европу и, в конечном итоге, на Латинскую Америку. По схеме, которая повторяется с тех пор, корни кризиса были в революции и росте на периферии мировой финансовой системы. После того, как большая часть Латинской Америки была освобождена от Испании в начале 19-го века, спекулянты в Европе вложили деньги в континент. Инвестиции в Латинскую Америку стали спекулятивным пузырем, и в 1825 году Банк Англии, опасаясь массового оттока золота, повысил учетную ставку, что, в свою очередь, вызвало обвал фондового рынка. Последовавшая за этим паника распространилась на континентальную Европу.
