Фондовый рынок, измеренный индексом S & P 500 (SPX), находится на разрыве, увеличившись на 16, 4% с начала года до закрытия 2 мая 2019 года. На 30 апреля доход с начала года составлял 17, 5%, лучший четырехмесячный пробег с декабря 2010 года и лучший дебют четырех месяцев в году с 1987 года. Медведи указывают на законы гравитации и видят резкий спад. Между тем, индикатор боковой продажи от Bank of America Merrill Lynch, противоположного инструмента прогнозирования, предсказывает дополнительный прирост в размере около 9% в течение следующих 12 месяцев или 11%, если включить дивиденды.
«Если мы увидим прорыв выше этого сентябрьского максимума, который был около 2, 941 - если этот прорыв подтвержден, что означает, что мы потратили больше, чем на неделю выше него, то мы должны увидеть долгосрочное завершение этого прорыва» Это мнение Кэти Стоктон, основателя и управляющего партнера компании по техническому анализу Fairlead Strategies, в комментариях к CNBC. В таблице ниже приведены прогнозы BofAML, а также другие бычьи признаки.
Почему бычий рынок имеет много возможностей для роста
- Индикатор боковой продажи BofAML: S & P 500 достигнет 3198 за 12 месяцев. Это будет 27, 5% совокупный прирост с начала 2019 года. Федеральная резервная система сохраняет свою сдержанную позицию по процентным ставкам. Потребительские расходы и рост рабочих мест остаются сильными. Уровень безработицы находится на уровне 50-летнего минимума. Корпоративные доходы идут лучше, чем ожидалось. Многие плохие новости уже запечатлелись в котировках акций. История показывает, что дальнейший рост следует за рекордно высокими рыночными максимумами. последние 10 лет.
Значение для инвесторов
«Индикатор боковой продажи основан на среднем рекомендованном распределении акций стратегов Уолл-стрит на последний рабочий день каждого месяца», - объясняет BofAML в своем отчете от 1 мая. По состоянию на конец апреля показатель упал до 57, 6%, достигнув шестимесячного минимума. «Когда наш показатель был таким низким или низким, общая прибыль за следующие 12 месяцев была положительной в 92% случаев», - говорится в отчете. Основываясь на истории, индикатор прогнозирует общую доходность S & P 500 около 11% в течение следующих 12 месяцев, состоящую из 2% дивидендов плюс повышение цены примерно на 9%.
BofAML спешит добавить, что их официальный «рыночный спрос» на S & P 500 заключается в том, что он завершит 2019 год на 2900, немного снизившись с сегодняшнего дня. Они отмечают, что индикатор боковой продажи является лишь одним из пяти факторов, которые они используют для совершения рыночного колла.
«Рекордные максимумы, как правило, поддерживают, а не наносят ущерб краткосрочным доходам», - пишет Марк Хефеле, директор по инвестициям (CIO) в UBS, как цитирует MW. «Используя данные о ценах S & P с 1950 года, после того как акции установили рекордный максимум, их последующая шестимесячная доходность составила 4, 7%», - добавил он, продолжая: «Рынок только в 11% случаев снизился более чем на 5%. % в течение шести месяцев после исторического максимума, по сравнению с 18% времени в противном случае. " Основываясь на внутридневной торговле, S & P 500 достиг исторического максимума 1 мая, а рекордное закрытие было 30 апреля.
«Продай в мае и уйди» отражает тот факт, что в течение десятилетий средняя прибыль S & P 500 за шесть месяцев с мая по октябрь была близка к нулю. Тем не менее, в течение последних десяти и пятилетних периодов прирост за период с мая по октябрь составлял в среднем около 4%, согласно анализу Dow Jones Market Data, приведенному MW.
Заглядывая вперед
Медвежье прочтение истории рынка предлагает Райан Детрик, старший рыночный стратег LPL Financial. «Со времени Второй мировой войны прошло еще четыре года, когда S & P поднялся как минимум на 15%, чтобы начать год, как мы собираемся быть в этом году. Три из этих лет практически не изменились в эти худшие шесть месяцев года, другой был в 1987 году, когда мы потеряли около 13% », - написал он в записке для клиентов. Тем не менее, Детрик остается оптимистичным в долгосрочной перспективе, добавляя: «В принципе, все выглядит хорошо».
