Что такое слепая заявка?
Слепая заявка - это предложение, обычно сделанное крупными портфельными менеджерами, купить корзину ценных бумаг, не зная состава или стоимости каждой из них.
Ключевые вынос
- Слепая заявка - это предложение, обычно сделанное крупными портфельными менеджерами, на покупку корзины ценных бумаг, не зная состава или стоимости каждой из них. Слепая заявка является рискованной, поскольку инвестор, не зная о составе корзины, может В конечном итоге у вас есть бесполезные ценные бумаги. Институциональные инвесторы используют слепые заявки, чтобы избежать влияния на рынок в целом или нести расходы на поиск и проведение целевых сделок купли-продажи.
Понимание слепых ставок
Слепая заявка - это предложение купить пакет ценных бумаг, не зная точных приобретаемых ценных бумаг, и в конечном итоге несет повышенный базисный риск. Слепая заявка является рискованной, поскольку инвестор не знает о структуре инвестиций, на которые делается заявка. Риск заключается в том, что инвесторы в конечном итоге будут владеть бесполезными ценными бумагами.
Институциональные инвесторы используют скрытые заявки, чтобы избежать влияния на рынок в целом или нести расходы на поиск и исполнение целевых сделок купли-продажи. Слепые заявки позволяют им торговать книгой ценных бумаг, зная количество акций в портфеле и их номинальную стоимость. Чем больше сделка по слепому предложению, тем больше премия за риск, связанная с базовыми ценными бумагами.
Институциональные инвесторы смотрят на покупку ценных бумаг иначе, чем индивидуальные инвесторы. Отдельные инвесторы смотрят на такие факторы, как ликвидность, волатильность и новости компаний, чтобы определить цену, которую нужно заплатить, тогда как институциональные инвесторы совершают сделки на сотни миллионов долларов и используют целые книги ценных бумаг. Практика похожа на покупку заброшенного хранилища, не зная, что внутри, но имея хорошее представление о том, чего ожидать в целом.
Пример слепой заявки
Может быть подана скрытая заявка, раскрывающая только общие характеристики книги ценных бумаг, такие как ее бета, волатильность и другие атрибуты, без конкретного перечисления их. В этом случае предположим, что портфель имеет очень низкую волатильность и состоит из облигаций. Институциональный инвестор может искать инвестиции с фиксированным доходом с низкой волатильностью и натолкнуться на слепую ставку. Поскольку они просто стремятся снизить риск в своем портфеле, они могут купить книгу ценных бумаг, не зная отдельных компонентов. Характеристики портфеля могут свидетельствовать о том, что они состоят из корпоративных облигаций с высоким рейтингом и / или государственных ценных бумаг, и поэтому слепая заявка может предложить убедительную ценность.
Суть
Слепая заявка - это предложение купить пакет ценных бумаг, не зная точных приобретаемых ценных бумаг. Хотя отдельные инвесторы никогда бы не заключили такую сделку, эти сделки являются обычным явлением среди институциональных инвесторов, которые больше озабочены характеристиками портфеля, чем отдельными компонентами.
Слепые заявки несут существенный базисный риск, то есть риск того, что инвестор в конечном итоге будет владеть базовыми активами, которые не сопоставимы с инвестиционным портфелем, к которому инвестор изначально стремился подвергнуться. Возможность того, что эти инструменты не будут иметь отрицательной корреляции, повышает риск избыточных прибылей или убытков в стратегии хеджирования, что в конечном итоге увеличит порог риска за пределы допустимого риска для инвестора. Базовый риск может быть обнаружен в определенных сделках по индивидуальным производным контрактам, которые связаны с различными валютами, профилями волатильности или бета-версиями.
