Что такое утвердительное обязательство?
В сфере финансов термин «позитивное обязательство» относится к обязанностям маркет-мейкеров, работающих на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE). Эти маркет-мейкеры также известны как «специалисты» NYSE.
Утверждающее обязательство специалистов NYSE заключается в предоставлении ликвидности в ситуациях, когда предложение или спрос на ценные бумаги является недостаточным для обеспечения упорядоченной торговли.
Ключевые вынос
- Утвердительное обязательство - это ответственность специалистов NYSE за предоставление рыночных услуг для конкретной ценной бумаги. В настоящее время маркет-мейкеры NYSE известны как назначенные маркет-мейкеры (DMM). Их позитивные обязательства включают предоставление котировок акций, ограничение волатильности рынка и информирование цены открытия и закрытия определенных ценных бумаг. Чтобы стимулировать эти действия, NYSE предлагает различные скидки своим назначенным маркет-мейкерам (DMM).
Как работают позитивные обязательства
В ходе торговли обычно спрос на конкретные ценные бумаги иногда опережает предложение или происходит обратное. В любом случае, маркет-мейкеры NYSE будут обязаны в соответствии с их мандатом позитивных обязательств покупать или продавать акции, чтобы поддерживать упорядоченную торговую среду.
В частности, в случае спроса, значительно превышающего предложение, маркет-мейкеры могут быть обязаны продавать запасы в этой ценной бумаге. Аналогичным образом, если предложение превышает спрос, они могут потребоваться для покупки акций. Таким образом, мандат позитивных обязательств помогает обеспечить разумное сближение спроса и предложения, тем самым снижая нестабильность цен.
Поскольку в последние годы NYSE становится все более автоматизированным, роль специализированных маркет-мейкеров также изменилась. Сегодня традиционная роль специалиста NYSE была заменена так называемыми DMM. Помимо обеспечения баланса между спросом и предложением, эти важные участники также несут дополнительные обязанности, такие как установление соответствующих цен открытия для ценных бумаг и работа по снижению операционных издержек, с которыми сталкиваются инвесторы.
Пример положительного обязательства в реальном мире
Дополнительные практики, которые подпадают под рамки позитивных обязательств современных цифровых мультиметров, включают: поддержание упорядоченной торговли в периоды открытия и закрытия торгового дня; предоставление котировок по лучшим доступным ценам на акции; и надзор за процессами, которые устраняют рыночную ликвидность с рынка, чтобы управлять рисками.
В некоторых случаях NYSE будет помогать этим цифровым мультиметрам, предоставляя скидки на деятельность по созданию рынка. Эти скидки предназначены для стимулирования разумной и эффективной деятельности по созданию рынка и поэтому привязаны к таким результатам, как точность котировок, уровень ликвидности на рынке и качество котировок, доступных для ценных бумаг с тонкой торговлей.
