Содержание
- Абсолют P / E
- Относительный P / E
- пример
- Расхождения в соотношении P / E
- Суть
Простой ответ на этот вопрос заключается в том, что абсолютный P / E, который является наиболее цитируемым из этих двух соотношений, представляет собой цену акции, деленную на прибыль компании на акцию (EPS). Эта мера показывает, сколько инвесторы готовы платить за доллар прибыли. Относительное отношение P / E, с другой стороны, является мерой, которая сравнивает текущее отношение P / E с прошлыми коэффициентами P / E компании или с текущим отношением P / E эталонного показателя. Давайте рассмотрим как абсолютный, так и относительный P / E более подробно.
Ключевые вынос
- Отношение цены к прибыли (отношение P / E) - это отношение для оценки компании, которая измеряет текущую цену акций относительно прибыли на акцию. Аналитики могут проводить различие между абсолютным коэффициентом P / E и относительным коэффициентом P / E в их анализе. Абсолютный P / E - это текущая цена / прибыль, рассчитанная как обычно. Относительный P / E сравнивает это с некоторым эталоном или диапазоном прошлых P / E, скажем, за последние 10 лет.
Абсолют P / E
Числителем этого соотношения обычно является текущая цена акций, а знаменателем может быть конечная прибыль на акцию (от завершающих 12 месяцев), расчетная прибыль на акцию на следующие 12 месяцев (форвардный P / E) или сочетание конечных EPS на последние две четверти и форвардный P / E на следующие две четверти. При различении абсолютного P / E от относительного P / E важно помнить, что абсолютный P / E представляет P / E текущего периода времени. Например, если цена акции сегодня составляет 100 долларов, а прибыль TTM - 2 доллара на акцию, P / E - 50 (100 долларов / 2).
Относительный P / E
Относительный P / E сравнивает текущий абсолютный P / E с эталоном или диапазоном прошлых P / E за соответствующий период времени, например, за последние 10 лет. Относительный P / E показывает, какую долю или процент от прошлых P / E достиг текущий P / E. Относительный P / E обычно сравнивает текущее значение P / E с самым высоким значением диапазона, но инвесторы могут также сравнить текущий P / E с нижней стороной диапазона, измеряя, насколько близко текущее P / E к историческому низкий. Относительный P / E будет иметь значение ниже 100%, если текущий P / E будет ниже, чем прошлое значение (будь то прошлый максимум или минимум). Если относительный показатель P / E составляет 100% или более, это говорит инвесторам о том, что текущий P / E достиг или превысил предыдущее значение.
пример
Предположим, что P / Es компании за последние 10 лет варьировались между 15 и 40. Если текущее (абсолютное) отношение P / E равно 25, относительный P / E сравнивает текущий P / E с наибольшим значением из этого прошлого диапазона. составляет 0, 625 (25/40), а текущая P / E относительно нижнего предела диапазона составляет 1, 67 (25/15). Эти значения говорят инвесторам, что P / E компании в настоящее время составляет 62, 5% от 10-летнего максимума и на 67% выше 10-летнего минимума.
Расхождения в соотношении P / E
Если все равно в течение периода времени, чем ближе P / E подходит к верхней стороне диапазона и дальше от нижней стороны, тем больше осторожности нужно инвестору, так как это может означать переоценку акций. Однако существует большая свобода действий при интерпретации относительного P / E. Фундаментальные изменения в компании, такие как приобретение высокодоходного предприятия, могут оправданно увеличить P / E выше исторического максимума.
Как мы упоминали выше, относительное P / E может также сравнивать текущее P / E со средним P / E эталонного показателя, такого как S & P 500. Продолжая с примером выше, где мы имеем текущее отношение P / E 25, предположим, P / E рынка составляет 20. Отношение P / E компании к индексу, таким образом, составляет 1, 25 (25/20). Это показывает инвесторам, что компания имеет более высокий P / E по сравнению с индексом, что указывает на то, что прибыль компании выше, чем у индекса. Однако более высокий P / E не означает, что это плохая инвестиция. Напротив, это может означать, что доходы компании растут быстрее, чем представленные индексом. Однако, если существует большое расхождение между P / E компании и P / E индекса, инвесторы могут захотеть провести дополнительное исследование этого расхождения.
Суть
Абсолютный P / E, по сравнению с относительным P / E, является наиболее часто используемой мерой и полезен при принятии инвестиционных решений; однако часто целесообразно расширить применение этой меры с помощью относительной меры P / E, чтобы получить дополнительную информацию.
