Латиноамериканские биржевые фонды объединили два самых популярных модных слова последних лет: развивающиеся рынки и низкие комиссии. Но из-за того, что ряд крупных латиноамериканских экономик борется, к югу от границы не существует такого понятия, как надежная вещь.
По данным веб-сайта ETF Database, существует 22 биржевых фонда, которые специализируются на Латинской Америке. Но только у одного из них есть положительный годовой доход, 7% прибыли от фонда MSCI Argentina X (ARGT) Global X Funds. Самый большой из них, iShares Brazil Capped ETF (EWZ), активы которого находятся под управлением 4, 9 млрд долларов, упал более чем на 8%. А вот в тылу вырастают 3x акции Direxion Daily Brazil Bull (BRZU), которые упали почти на 37% до 20 ноября.
Шатаясь тяжеловес Бразилия
В сообщениях консалтинговых компаний Moody's Analytics и IHS Global Insight говорится, что виновники колеблются от рецессии до падения цен на нефть и до фундаментальной переоценки того, насколько быстро Бразилия будет продолжать расти в долгосрочной перспективе. Лучшими ставками в Латинской Америке сейчас являются Чили и Колумбия. Вероятно, наихудшие перспективы для Венесуэлы из-за падающих цен на нефть, быстро растущей конкуренции за тяжелую нефть страны, поступающей из северной Канады через предполагаемый трубопровод Keystone XL, и многолетней борьбы страны с неэффективным популистским правительством.
Поскольку большинство латиноамериканских ETF отслеживают фондовые индексы конкретной страны, то, как к ним относятся, напрямую связано с рисками и преимуществами ведения бизнеса в этой стране.
«Профиль экономических рисков в Латинской Америке за последний квартал ухудшился», - сказал экономист IHS Рафаэль Амиле. «Экономические риски ухудшились в Бразилии и Мексике, а другие страны не улучшились».
IHS готовится пересмотреть свой долгосрочный прогноз по Бразилии, который предусматривает в среднем 3, 7% экономического роста. Это уже ниже, чем 5% -ный клип, который он выдерживал десятилетиями, но все равно окажется слишком оптимистичным, если производительность не ускорится, а правительства не проведут непопулярные структурные реформы, сказал он. В то же время Moody's отмечает, что, хотя в середине года Бразилия впала в рецессию, инфляция составляет около 6, 5%. По словам Moody's, несмотря на то, что центральный банк Бразилии повышает процентные ставки, политики все еще проводят чрезмерно стимулирующую фискальную политику. Инвестиционный банк Nomura пошел дальше, утверждая, что экономика Бразилии находится под угрозой "распада". (Подробнее см.: Лучшие бразильские акции для американских инвесторов .)
По данным базы данных ETF, семь из 22 латиноамериканских ETF отслеживают акции или облигации Бразилии. Но в Бразилии самый низкий рост среди основных латиноамериканских стран, а также самая высокая инфляция, и ее валюта понесла большие потери по отношению к доллару в прошлом году, согласно данным BlackRock. (Подробнее см.: Инвестируйте в Бразилию с помощью этих ETF .)
Что хорошо для одного…
Снижение цен на нефть является хорошей новостью для Чили, у которой есть один ETF, который отслеживает свои акции, но не для экспортеров нефти - Мексики (у которой есть три ETF), Эквадора (нет), Колумбии (три) и Венесуэлы (нет), сообщает IHS. Шесть ETF инвестируют в несколько латиноамериканских стран.
На сегодняшний день ведущим игроком латинского ETF является подразделение BlackRock iShares, которое управляет крупнейшими фондами, специализирующимися в Бразилии, Перу и Мексике, а также крупнейшим диверсифицированным фондом - фондом iShares Standard & Poor's Latin America 40 (ILF), который имеет потерял 4% своей стоимости в этом году. Для сравнения, Standard & Poor's 500 вырос на 11% за год. Вот профили пяти крупнейших фондов, согласно базе данных ETF.
iShares MSCI Brazil Capped ETF (EWZ)
Крупнейший латиноамериканский ETF - чистая игра на Бразилию - модная ставка в последние несколько лет, но намного меньше сейчас. Его коэффициент расходов в 0, 61% более чем в шесть раз выше, чем у сопоставимого ETF, основанного на S & P 500. По сравнению с прошлым годом он снизился на 8%, из-за проблем с крупнейшим холдингом, Itau Unibanco (ITUB), который снизился примерно на 20% с августа. Нефтяные компании Petrobras (PBR) и Vale SA (VALE) упали на 30% и 43% за год, и даже титан пива Ambev SA (ABEV) находится в минусе. Включая свои привилегированные акции, эти компании составляют около трети активов ЕФО.
iShares MSCI Мексика ограничен ETF (EWW)
Второй по величине латинский ETF с $ 2, 9 млрд. Под управлением, этот фонд снизился на 2, 5% в этом году. Коэффициент расходов составляет 0, 48% активов. В отличие от EWZ, ориентированного на товары, ведущий мексиканский ETF фокусируется на телекоммуникациях. Более 17% его активов находятся в America Movil (AMX), принадлежащем Карлосу Слиму, гиганту беспроводной связи, чьи акции ликвидировали убытки в начале 2014 года и теперь выросли примерно на 1% за год. Местный производитель Coca-Cola FEMSA (FMX), занимающий второе место, упал менее чем на 1%, но топ-5 холдингов Grupo Televisa (TV) и строительный гигант CEMEX (CX) выросли до двухзначных цифр. По данным iShares, пятилетняя доходность превысила 17%. (Подробнее см.: Хотите инвестировать в Мексику? Начните с этого ETF .)
iShares Латинская Америка 40 (ILF)
Самый большой латинский фонд, который будет диверсифицирован между странами, в этом году ILF сократился на 4%. Его соотношение расходов составляет даже 0, 5%. Он предназначен для отслеживания индекса S & P «Латинская Америка 40», который охватывает акции в Бразилии, Мексике, Аргентине и Чили. По данным iShares, пятилетняя доходность составляет + 11% до декабря прошлого года. В топ-5 холдингов входят Америка Мовиль, Амбев, Петробрас и два бразильских банка.
Чилийский фонд iShares MSCI (ECH)
Этот фонд в 370 миллионов долларов упал почти на 11%, несмотря на в целом позитивный прогноз Чили. Коэффициент расходов составляет 0, 61%. В его пять крупнейших холдингов, составляющих около 40% активов ЕФО, находящихся под управлением, входят две коммунальные службы и LATAM Airlines Group (LFL). По данным iShares, его пятилетний доход до 2013 года составил + 10, 8%.
iShares All Peru (EPU)
Еще один фонд iShares, этот потерял около 1, 3% своей стоимости в этом году и имеет коэффициент расходов 0, 62%. Тем не менее, по данным BlackRock, доходы с момента создания составляют почти 9% в год. Топ-холдинг Credicorp Ltd. (BAP), крупнейшего банка страны, находится на подъеме, а Southern Copper Corp. (SCCO) выросла на 16% за год. (Подробнее см.: Лучший ETF для инвестирования в Перу .)
Суть
ETF предлагают дешевый способ познакомиться с самыми интересными инвестиционными регионами Латинской Америки (а также с ее отстающими). Тщательно выбирайте и учитывайте различия между фондами, которые в большей степени ориентированы на конкретную отрасль или страну, и фондами, которые более диверсифицированы, потому что к югу от границы нет такой вещи, как надежная вещь. (Подробнее см.: Лучшие 4 места для инвестиций в Латинской Америке .)
