Хотя нестабильные рынки не являются чем-то новым, реакция инвесторов редко бывает предсказуемой. В первом квартале 2018 года оптимизм инвесторов оставался на 17-летнем максимуме, согласно индексу оптимизма инвесторов и пенсионного уровня Wells Fargo / Gallup. Шестьдесят процентов опрошенных инвесторов были, по крайней мере, несколько оптимистично настроены в отношении перспектив экономического роста, показателей фондового рынка и безработицы.
Это особенно впечатляет, если учесть, что индекс S & P 500 упал более чем на 1 процент в 14 раз в первом квартале, более чем в три раза по сравнению с аналогичным показателем за весь 2017 год.
(См . Упрощенный подход к расчету волатильности. )
Несмотря на смещение рынков, больше инвесторов остаются оптимистичными, чем медвежьи, согласно еженедельному опросу Американской ассоциации индивидуальных инвесторов, отраженному в собственном индексе тревоги Investopedia. Но это не значит, что они используют потенциал рынка. В среднем инвесторы держат менее половины своих активов в акциях, взаимных фондах и биржевых фондах, по данным AXA и Института пенсионного обеспечения застрахованных.
Хотя волатильность приносит определенную неопределенность рынкам, она также предоставляет возможности для инвесторов. Консультанты могут сыграть решающую роль, помогая инвесторам осознать и использовать эти возможности, чтобы извлечь выгоду из риска.
Поместите Волатильность в Перспективе
Финансовые консультанты должны обеспечивать проверку реальности, когда волатильность вызывает у клиентов страхи. «Консультанты должны заблаговременно сбрасывать ожидания инвесторов, связанные с волатильностью фондового рынка», - говорит Мэтт Педен, директор по инвестициям GuideStone Capital Management в Далласе, штат Техас. Педен говорит, что, поскольку доходность с поправкой на риск за последние несколько лет была ненормальной, инвесторы привыкли к положительной доходности акций с небольшой отрицательной волатильностью, если таковая имеется. Это не норма; и инвесторы не должны этого ожидать.
«То, что кажется недавним всплеском волатильности фондового рынка, на самом деле является довольно нормальным в историческом плане», - говорит Педен. «Волатильность не кажется такой уж плохой, если ее поместить в нормальный контекст».
Адам Grealish, количественный аналитик портфеля на онлайн-платформе инвестиций Betterment говорит, что для инвесторов важно оставаться сосредоточенными на том, что они могут контролировать в периоды волатильности. «Инвесторы должны следить за тем, чтобы они экономили правильную сумму, принимали на себя соответствующий риск для своего инвестиционного горизонта и использовали налоговые стратегии, применимые к их ситуации», - все, через что советник может им помочь.
(См. Тренируйте свой ум на волатильных рынках. )
Напоминание инвесторам о фундаментальных основах их портфеля также важно для сдерживания принятия эмоциональных решений. «Консультанты должны информировать клиентов об основах рынка, который состоит из великих компаний, с которыми они ежедневно совершают сделки», - говорит Энди Уитакер, вице-президент Gold Tree Financial в Джексонвилле, штат Флорида.
В то же время, консультанты должны знать, где находятся риски. «Корпоративные доходы остаются высокими и в целом превышают ожидания», - говорит Педен. Но нельзя упускать из виду рост процентных ставок и краткосрочные геополитические риски - думаю, торговые соглашения и среднесрочные выборы.
Сосредоточиться на внешней стороне
Когда наступает волатильность, подчеркивание позитива может иметь решающее значение для помощи инвесторам в преодолении их страхов. Педен говорит, что волатильность благоприятствует инвесторам, которые стремятся к активному подходу к управлению.
«Как правило, в более нестабильных условиях корреляция между ценами на отдельные акции ниже», - говорит он. «Эта среда является позитивной для активных менеджеров, учитывая, что разброс между победителями и проигравшими намного больше». Педен говорит, что дополнительная прибыль, полученная благодаря активному управлению, в сочетании с длительным периодом инвестирования, может значительно увеличить счета пенсионных вкладчиков.
По словам Уитакера, волатильность в сочетании с более низкими рыночными циклами также может принести пользу инвесторам, которые все еще находятся в режиме роста и хотят воспользоваться преимуществами усреднения стоимости доллара. «Дивиденды реинвестируют при низкой стоимости чистых активов для долевых счетов, и если клиент делает систематические взносы, он будет покупать больше акций в первые месяцы», - говорит Уитакер. Он говорит, что в периоды более высокой волатильности советники должны поощрять инвесторов, которые не берут распределение доходов со своих 401 (k) или индивидуальных пенсионных счетов для увеличения своих взносов.
Падение цен на акции также создает возможность покупки для инвесторов, которые хотят увеличить свои акции с дисконтом. Роль консультанта заключается в том, чтобы помочь клиентам определить, какие акции представляют собой наиболее выгодные покупки как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.
(См. Как поговорить с клиентами о волатильности рынка. )
Выделение позитивных аспектов полосы волатильности может стимулировать инвесторов оставаться на рынке, а не продавать активы из страха. По словам Грилиша, инвесторам может быть рискованно выходить из рынка в периоды волатильности, а не выходить из него.
«Инвесторы, как правило, покупают после того, как рынок поднялся, и продают после того, как рынок упал - противоположность того, что вы хотите сделать», - говорит Грилиш. «Фактический доход инвестора, в совокупности, ниже, чем у простой стратегии« купи-и-держи », от 1% до 4% в год», и чем больше изменений инвестор вносит в свой портфель, тем больше он проигрывает.
Посмотрите прошлую текущую волатильность
Инвесторам может понадобиться напоминание о причинах их инвестирования, когда наступит волатильность.
«Консультанты должны сосредоточить внимание пенсионных инвесторов на своем долгосрочном плане, и успех должен оцениваться в соответствии с этим планом, а не с ежедневным движением фондового рынка», - говорит Педен.
Он сравнивает инвестиции на пенсию с марафоном. «Это долгосрочная подготовка и план, который помогает бегунам пережить трудности и трудные времена, чтобы они могли пересечь финишную черту», - говорит Педен. «Кратковременные корректировки во время гонки, основанные исключительно на эмоциях, наносят ущерб ее результатам».
Это включает переход к более консервативным инвестициям, таким как облигации, чтобы избежать волатильности. Хотя фиксированный доход может показаться безопасным вложением средств, доходность облигаций может быть непредсказуемой, особенно когда нестабильный рынок сопровождается повышением процентных ставок. С 1926 года акции приносили в среднем 10 процентов в год, тогда как государственные облигации приносили примерно половину этого дохода. Для инвесторов, которые планируют выход на пенсию, доходы имеют решающее значение.
«Очень сложно предсказать, когда фондовые рынки будут расти или падать с большой точностью», - говорит Педен. Без участия в акционерном капитале большинство инвесторов не будет получать достаточно прибыли для выхода на пенсию. Вместо того, чтобы переходить от акций к облигациям, чтобы избежать волатильности, пенсионные инвесторы должны «идти в ногу со временем и поддерживать подверженность риску, чтобы убедиться, что они испытывают положительный эффект на фондовых рынках».
Суть
Волатильность - это естественная часть рыночных циклов, но многие инвесторы не всегда полностью осознают или ценят эту концепцию. Информирование инвесторов о волатильности и ее положительных аспектах имеет решающее значение для того, чтобы помочь им сохранить равновесие, когда рынок испытывает периодические спады.
«Инвесторы часто считают, что их риск по акциям является самым большим риском, хотя на самом деле их самый большой риск - выход на пенсию без активов», - говорит Педен.
