Монолайнская страховая компания - это страховая компания, которая предоставляет эмитентам гарантии, часто в форме кредитного пакета, которые увеличивают кредит эмитента. Эти страховые компании сначала начали предоставлять ссуды для выпусков муниципальных облигаций, но теперь обеспечивают улучшение кредитования для других типов облигаций, таких как ипотечные ценные бумаги и обеспеченные долговые обязательства.
Разрушение Монолайн Страховая компания
Эмитенты часто обращаются к страховым компаниям-монолинам, чтобы либо повысить рейтинг одной из своих долговых проблем, либо убедиться, что долговая проблема не будет понижена. Рейтинги долговых вопросов, которые секьюритизируются кредитными обертками, часто отражают кредитный рейтинг провайдера. Наряду с предоставлением кредитных гарантий монолинные страховые компании также предоставляют облигации, которые защищают от дефолта в сделках с физическими товарами.
История страховых компаний Monoline
Монолинские страховые компании были глубоко вовлечены в экономический кризис 2008 года, прежде всего из-за четырех стратегических действий.
Страховщики Monoline написали страхование облигаций, чтобы улучшить качество долговых обязательств, обеспеченных залогом, особенно тех, которые обеспечены жилищной ипотекой. Кроме того, некоторые из этих страховщиков участвовали в качестве контрагентов в свопах по кредитным дефолтам, продавая гарантию оплаты покупателю свопа в случае ухудшения кредитного качества обеспеченного долгового обязательства. Кроме того, эти монолиновые страховые компании продавали гарантированные инвестиционные контракты эмитентам муниципальных облигаций или структурированных финансовых ценных бумаг в тех случаях, когда эмитент изначально не требовал всех поступлений. Страховые компании Monoline также инвестировали как в муниципальные облигации, так и в структурированное финансирование. Некоторые инвестировали значительные средства в облигации, которые они застраховали, включая обеспеченные долговые обязательства, обеспеченные жилищной ипотекой.
В каждом из этих решений неблагоприятный отбор и моральный риск чрезвычайно увеличивали риски для этих страховщиков. Кроме того, нормативные акты не были достаточными для мониторинга деятельности монолайн-индустрии, достаточности капитала и рисков.
Страховщики Monoline действовали в условиях относительной анонимности до финансового кризиса 2008 года и были среди его самых ранних жертв. Регуляторы и инвесторы недооценили возросший риск, который взяли на себя монолинные страховщики, расширив линейку соответствующих продуктов. Они также недооценили влияние и степень их зависимости от кредитных рейтингов.
Финансовый кризис 2008 года едва не привел к исчезновению всей страховой индустрии. В то время было девять первичных монолайнных фирм: MBIA, Ambac, FSA, FGIC, SCA (котируется как XL Capital Assurance), Гарантированная гарантия, Radian Asset Assurance, ACA Financial Guarantee Corporation и CIFG. Большинство компаний были основаны и вышли из штатов Нью-Йорк или Висконсин с филиалами в нескольких европейских странах. Одна пятая бизнеса, представленная на балансах этих компаний, была международной, а ценные бумаги, гарантированные финансовыми поручителями, находились в портфелях по всему миру.
