Среди многих развитых рынков США, предлагающих инвесторам надежные альтернативы американским акциям в этом году, - Япония. Взгляните на iShares MSCI Japan (EWJ), который вырос почти на 12 процентов в этом году. Это значительно опережает 9, 3 процента, возвращаемых S & P 500.
Как и многие развитые рынки за пределами США, фондовый рынок Японии привлекателен по сравнению с США. Кроме того, рефляционная торговля в сочетании со слабой иеной рассматриваются как катализаторы для японских акций. За последние несколько лет Банк Японии (BoJ) участвовал в одной из крупнейших и наиболее активных программ количественного смягчения, пытаясь ослабить иену и одновременно стимулировать инфляцию в Японии. Япония, третья по величине экономика в мире после США и Китая, переживает многолетнее десятилетие, в основном проигрывая борьбу с дефляцией.
Инвесторам следует обратить внимание, что EWJ не является биржевым фондом (ETF) с хеджированием валюты, что означает, что он может отставать от доходов конкурентов, которые хеджируют риск иены по отношению к доллару в периоды, когда японская валюта слаба по отношению к своему конкуренту из США. «Этот фонд не хеджирует валютные риски, поэтому он не обеспечивает защиту от колебаний валютных курсов между долларом США и японской иеной», - сказал Морнингстар. «Это было заметно в последние несколько лет, когда доллар укрепился, и впоследствии уменьшил долларовую доходность фонда. За короткие периоды колебания валютных курсов могут привести к росту долларовой доходности выше или ниже, но должны в значительной степени размыться на длинных отрезках время."
EWJ более 21 года, и с активами под управлением 16, 6 миллиардов долларов, фонд является одним из старейших и крупнейших ETF в одной стране. Бегемотный японский ETF отслеживает индекс MSCI Japan и владеет 320 акциями, значительный процент которых составляют большие капиталы. Это означает, что у EWJ нет рычагов для японских компаний со средней и малой капитализацией, многие из которых могут воспользоваться улучшением внутренней экономики Японии, а некоторые из них связаны со слабой иеной и экспортом. На долю Японии приходится значительная доля капитализации мирового рынка акций, что подтверждает ее сильный уклон в сторону более крупных акций.
Промышленные и потребительские запасы составляют более 39 процентов веса EWJ. Это экспортно-тяжелые отрасли в Японии. «Небольшие компании исторически обеспечивали более высокую доходность, чем компании с большей рыночной капитализацией», - сказал Морнингстар. «Эти фирмы также, как правило, в большей степени используют возможности своих внутренних экономик, чем их более крупные коллеги, и поэтому могут предложить более выгодные диверсификации для американских инвесторов. Однако они, как правило, имеют более высокую волатильность, и фонд был менее волатильным, чем средняя категория."
Экономический рост в Японии улучшается - тема, которая должна принести пользу EWJ, даже учитывая ее ориентацию на крупные компании. «Индекс выпуска Nikkei Japan Composite PMI вырос с 52, 6 в апреле до 53, 4 в мае, что стало восьмым месяцем подряд роста и лучшим показателем с января 2014 года», - сказал Markit. «Примечательно, что последние данные подтолкнули среднее значение во втором квартале до 53, 0, по сравнению со средним показателем за первый квартал 52, 5, и остались в соответствии с устойчивым ростом ВВП».
