Что такое отраслевой анализ жизненного цикла?
Анализ жизненного цикла отрасли является частью фундаментального анализа компании, включающего изучение стадии, в которой находится отрасль в данный момент времени. В жизненном цикле отрасли есть четыре этапа: расширение, пик, сжатие, провал. Аналитик определит, где компания находится в цикле, и использует эту информацию для прогнозирования будущих финансовых показателей и оценки форвардных оценок (например, форвардных соотношений цены и прибыли).
Понимание отраслевого анализа жизненного цикла
Хотя это не обязательно так, жизненный цикл конкретной отрасли будет следовать общему экономическому циклу. Кроме того, жизненный цикл отрасли может опережать или отставать от экономического цикла и может отличаться от этапов экономического цикла с точки зрения процента расширения или сокращения или продолжительности пиковых и минимальных стадий. На этапе расширения на открытых и конкурентных рынках отрасль будет испытывать рост выручки и прибыли, привлекая больше конкурентов для удовлетворения растущего спроса на товары или услуги этой отрасли. Пик происходит, когда рост падает до нуля; спрос в цикле был удовлетворен, и сложившиеся экономические условия не стимулируют дополнительные покупки. Прибыль промышленности сглаживается.
Фаза сокращения жизненного цикла начинается в некоторый момент после достижения пика, характеризуемого падением прибыли, поскольку продажи в текущем периоде ниже по сравнению с продажами в предыдущем периоде (когда спрос повышался). Этап сокращения может быть связан с рецессией в экономике или просто отражать, что краткосрочный спрос в отрасли исчерпан. На этапе сокращения отрасль подвергается корректировке производственных мощностей, в результате чего маргинальные игроки вытесняются, а более сильные компании сокращают объемы производства. Прибыль отрасли снижается.
Этот процесс корректировки в сочетании с укреплением экономики, наблюдаемой в показателях занятости и личных доходов, а также индекса доверия потребителей, ведут к сквозной фазе жизненного цикла отрасли. На этом этапе более низкий уровень отраслевого спроса соответствует выходной мощности. Когда экономика набирает силу, жизненный цикл отрасли снова начинается с фазы расширения. Как уже упоминалось, жизненный цикл отрасли обычно привязан к экономическому циклу. Индустрия развлечений и отдыха является примером такой индустрии. С другой стороны, технологическая отрасль демонстрирует изменения в жизненном цикле, противоречащие экономическому циклу. Например, прибыль отрасли выросла даже во времена отсутствия экономического роста.
Ключевые вынос
- Жизненный цикл отрасли относится к этапам роста, консолидации и возможного вымирания отрасли. Он отражает экономический цикл и состоит из четырех основных этапов: расширение, пик, спад и спад. Он используется для анализа акций компании в зависимости от на стадии, в которой это происходит в течение жизненного цикла.
Использование жизненного цикла отрасли в анализе
Аналитики и трейдеры часто используют анализ жизненного цикла отрасли, чтобы измерить относительную силу и слабость акций конкретной компании. Перспективы роста компании в будущем могут быть яркими (или тусклыми) в зависимости от стадии, на которой она находится в течение жизненного цикла отрасли. Пять экономических сил Портера меняются по мере развития отрасли. Например, конкуренция между компаниями в секторе наиболее интенсивна на стадии роста. Стартапы снижают цены и отгружают продукцию как можно быстрее, чтобы привлечь как можно больше клиентов. В течение этого времени высока угроза того, что новички могут съесть долю рынка существующей компании. Сценарий меняется на стадии зрелости. Менее конкурентоспособные стартапы и некачественные продукты отсеиваются или приобретаются. Риск новых участников низок, и продукт отрасли достаточно зрел, чтобы быть принятым в основном обществе. На этом этапе стартапы становятся признанными фирмами, но перспективы их роста на существующих рынках ограничены. Они должны искать новые пути и рынки для получения прибыли или исчезновения рисков.
Пример отраслевого анализа жизненного цикла
В начале 2000-х годов произошел бум в социальных сетях из-за успеха Myspace, сайта социальных сетей, который в 2006 году превзошел Google как самое посещаемое место в Интернете. Такие сайты, как Orkut (предприятие Google) и Bebo боролись за то, чтобы привлечь пользователей. в людном пейзаже. Facebook, начавшийся в 2004 году, также быстро набирал популярность среди университетов и считался вторым по популярности сайтом социальных сетей. Были признаки консолидации, когда Myspace был приобретен Newscorp Руперта Мердока. Ltd за 580 миллионов долларов в 2005 году.
Но эта оценка оказалась завышенной после того, как Facebook обогнал MySpace в рейтинге. MySpace, в конце концов, потерял свою значимость после того, как Facebook стал бегемотом в социальных сетях. За исключением нескольких, таких как Twitter, другие сайты социальных сетей также оказались на обочине. Сохранившиеся сайты социальных сетей дебютировали на фондовом рынке. Их оценки были признаны высокими по сравнению с их доходами, главным образом потому, что инвесторы ожидали значительного роста в будущем, поскольку социальные сети стали популярными во всем мире.
Однако по состоянию на май 2019 года оценка Facebook снизилась, и компания предупреждает о снижении показателей роста в будущем. Snap Inc., другая социальная медиа-компания, находится в похожей ситуации. Обе компании расширили сферу своей деятельности, включив в свой портфель другие продукты, такие как камеры и дроны.
