Волатильность движет рынками так же надежно, как цена или объем, расширяясь и сжимаясь со временем в ответ на жадность и страх. Периоды высокой волатильности отражают высокую степень риска, условия высокой прибыли, в которых идеальное время может принести внушительную прибыль, а неправильная - может привести к серьезным убыткам. Многие участники рынка избегают прогнозирования цен полностью в стрессовые периоды, вместо того чтобы делать ставки на направление волатильности через фьючерсы VIX или специализированные фонды акций, которые реагируют на эти контракты. В то время как получение прибыли от этих инструментов требует сложных навыков, отдача стоит усилий, особенно когда волатильность сильно, выше или ниже.
Индекс волатильности рынка CBOE (VIX), созданный в 1993 году, позволяет в режиме реального времени получать снимки уровней жадности и страха, а также ожидания волатильности в следующие 30 сессий. Он обеспечивает основу для ценообразования на фьючерсы, а также стратегии, которые рыночные таймеры могут использовать для определения времени входа и выхода в фонды акций на основе волатильности. Эти сложные инструменты, появившиеся после экономического краха 2008 года, приобрели огромную популярность как для хеджирования, так и для игр с направленной деятельностью.
В последние годы покупка и продажа этих ценных бумаг оказали ведущее влияние на индикатор VIX и фьючерсный контракт VIX из-за их огромного объема. Вы можете видеть это, когда фонды распадаются, ломаются и разворачиваются впереди основного индикатора. Этот эффект наиболее распространен в условиях высокой нестабильности рынка.
Торговые инструменты
В то время как фьючерсы VIX обеспечивают максимальную подверженность взлетам и падениям волатильности, волатильные фонды привлекают гораздо больший объем, поскольку к ним легко получить доступ через счета акций. Вместо торгуемых на бирже фондов (ETF), многие из этих инструментов представляют собой торгуемые на бирже продукты (ETP), в которых используются сложные расчеты, объединяющие многомесячные фьючерсы VIX в краткосрочные и среднесрочные ожидания.
Волатильность фондов и средний объем (3м)
(Данные: февраль 2018 года по данным Yahoo Finance)
- Краткосрочные фьючерсы на S & P 500 VIX ETN (VXX) - 42, 438, 538S Среднесрочные фьючерсы на P & V 500 VIX ETN (VXZ) - 252, 120VIX Краткосрочные ETF (VIXY) - 1 607, 217VIX Краткосрочные ETN (VIIX) - 119 966
Обратные / заемные средства волатильности и средний объем
(Данные: февраль 2018 года по данным Yahoo Finance)
- Дневной обратный VIX Краткосрочный ETN (XIV) - 6, 361, 230Короткий VIX краткосрочный фьючерсный ETF (SVXY) - 6, 903, 109Ultra VIX Краткосрочный ETF (UVXY) - 34, 182, 937День 2x VIX Краткосрочный ETN (TVIX) - 19, 946, 682Дневный Inverse VIX Среднесрочный ETN (ZIV) - 128 385
Оценка средств в реальном времени происходит через контанго, что отражает временные различия между фьючерсным контрактом и спотовыми ценами. Эти расчеты могут привести к снижению прибыли на волатильных рынках, что приведет к резкому снижению уровня обеспеченности базового индикатора. В результате они лучше всего работают в краткосрочных стратегиях, которые используют агрессивные методы выхода, долгосрочные стратегии и хеджирование, а также в сочетании с фьючерсами и защитными играми VIX.
VIX Анализ
Стратегии фонда волатильности требуют двухэтапного подхода, который рассматривает VIX, а также ценовое воздействие на целевой фонд. Понимание технического анализа VIX может смягчить эффект контанго, снижающий прибыль, путем определения уровней и поворотных точек, в которых фонды потеряют импульс тренда. Это работает потому, что фьючерсные контракты с более длительным сроком действия, используемые для расчета цены, менее чувствительны к краткосрочному движению VIX, оказывая больший эффект при уменьшении импульса тренда.
Диаграмма VIX генерирует вертикальные всплески, которые отражают периоды высокой нагрузки, вызванной экономическими, политическими или экологическими катализаторами. Лучше всего следить за абсолютными уровнями, пытаясь интерпретировать эти зубчатые паттерны, ища развороты вокруг больших круглых чисел, таких как 20, 30 или 40 и около предыдущих пиков. Также обратите внимание на взаимодействие между индикатором и 50- и 200-дневными ЕМА, причем эти уровни выступают в качестве поддержки или сопротивления.
Держите VIX в реальном времени на своих экранах, рассматривая вход в фонды волатильности. Сравните тенденцию с ценовым действием по фьючерсным контрактам на популярные индексы, включая SP-500 и Nasdaq-100. Отношения конвергенции и расхождения между этими инструментами генерируют наблюдения, которые помогают в определении сроков рынка и управлении рисками:
- Восходящий VIX + растущие фьючерсы на индексы SP-500 и Nasdaq-100 = медвежья дивергенция, которая предсказывает снижение аппетита к риску и высокий риск разворота вниз. Восходящие VIX + падающие фьючерсы на индексы SP-500 и Nasdaq-100 = медвежья конвергенция, которая повышает шансы на День нисходящего тренда. Падение VIX + падение фьючерсов на индексы SP-500 и Nasdaq-100 = бычья дивергенция, которая предсказывает рост склонности к риску и высокий потенциал для разворота вверх. Падение VIX + рост фьючерсов на индексы SP-500 и Nasdaq-100 = бычий конвергенция, которая повышает шансы на день восходящего тренда. Разные действия между фьючерсами на индексы SP-500 и Nasdaq-100 снижают прогнозную надежность, часто приводя к разворотам, путанице и диапазонным условиям.
Измеряйте тренды волатильности с помощью долгосрочных и краткосрочных графиков VIX, ища сочувственные фонды. Rising VIX имеет тенденцию увеличивать корреляцию между индексами акций и базовыми компонентами, делая привлекательность фондовых активов с более высокой стороны. Падение VIX обращает вспять это уравнение, поддерживая короткие входы, которые требуют фиксации прибыли, в то время как VIX возвращается к долгосрочным средним.
Суть
Фонды волатильности предлагают высокий уровень «жадности и страха», избегая при этом прогнозов по направлению цены. Сложное построение фондов делает их наиболее подходящими для краткосрочных торговых стратегий в нестабильных условиях и долгосрочных краткосрочных стратегий в мягких и спокойных условиях, включая бычий рынок.
