Фундаментальный анализ использует степень финансового рычага (DFL) для определения чувствительности прибыли компании на акцию (EPS) при изменении ее прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT). Когда компания имеет высокий DFL, она обычно имеет высокие процентные платежи. Высокий уровень процентных платежей негативно влияет на прибыль на акцию.
Степень финансового левериджа
DFL определяет процентное изменение EPS компании на единицу изменения ее EBIT. DFL компании рассчитывается путем деления процентного изменения EPS в компании на процентное изменение EBIT за определенный период. Он также может быть рассчитан путем деления EBIT компании на EBIT за вычетом процентных расходов.
Прибыль на акцию
EPS используется в фундаментальном анализе для определения прибыльности компании. EPS рассчитывается путем вычитания дивидендов, выплачиваемых акционерам, из чистой прибыли компании. Полученная стоимость делится на средние акции компании в обращении.
Как степень финансового рычага влияет на прибыль на акцию
Более высокий коэффициент DFL означает, что EPS компании является более волатильным. Например, предположим, что гипотетическая компания ABC имеет EBIT в размере 50 миллионов долларов США, процентные расходы в размере 15 миллионов долларов США и размещенные акции в размере 50 миллионов долларов в первый год. Полученная прибыль компании ABC составляет 70 центов, или (50–15 миллионов долларов) / (50 миллионов).
Во второй год компания ABC имела EBIT в размере 200 миллионов долларов США, процентные расходы в размере 25 миллионов долларов США и размещенные акции в размере 50 миллионов долларов США. Полученная прибыль на акцию составляет 3, 50 долл. США или (200–25 млн долл. США) / (50 млн долл.) Полученный DFL компании ABC составляет 1, 33 (400% / 300%) или ((3, 5–0, 7 долл. США / 0, 7 долл. США) / ((200–50 млн долл. США / 50 млн долл. США). Поэтому, если EBIT компании увеличивается или уменьшается на 1%, DFL указывает, что ее EPS увеличивается или уменьшается на 1, 33%.
