Франшиза п / э определение

Что такое франшиза P / E?

Франшиза P / E (цена / прибыль) - это текущая стоимость новых бизнес-возможностей, доступных для бизнеса. При сложении вместе материальный P / E (иногда называемый базовым P / E) и франшиза P / E равны его собственному P / E. P / E франшизы является функцией избыточной доходности этих новых инвестиций (фактор франшизы) по сравнению с размером возможности (фактор роста).

Понимание франшизы P / E

P / E франшизы в основном определяется разницей между доходностью новой бизнес-возможности и стоимостью собственного капитала. Компании с высокими показателями P / E по франшизе - это компании, которые способны постоянно извлекать выгоду из основных преимуществ. Их стоимость франшизы измеряет их способность расширяться с течением времени за счет инвестиций, которые обеспечивают доход выше рынка. Компании, которые увеличивают оборачиваемость своих активов или увеличивают маржу прибыли, будут увеличивать P / E по франшизе и наблюдаемое отношение P / E.

Стоимость акций или рыночная стоимость фирмы представляет собой сумму ее материальной стоимости и стоимости франшизы. Разбивка соотношения P / E приводит к двум основным компонентам: материальному P / E (базовому P / E фирмы с постоянным доходом) и коэффициенту франшизы, который отражает доходы, связанные с новыми инвестициями. Коэффициент франшизы влияет на соотношение P / E так же, как стоимость франшизы влияет на стоимость акций.

Ключевые вынос

• Франшиза P / E является потенциальным фактором роста фирмы. основанный на будущих возможностях бизнеса. P / E франшизы плюс материальный (статический) P / E является внутренним значением P / E фирмы. Высокие значения P / E франшизы указывают на высокую степень потенциального роста.

Расчет франшизы P / E

Формула для франшизы P / E:

Франшиза P / E формула. Investopedia

где

• Внутренний P / E: ощутимый P / E + франшиза P / E Материальный P / E: статическая стоимость фирмы. Франшиза P / E: значение роста фирмы. Коэффициент франшизы (FF): Включает необходимый доход от новых инвестиций. Коэффициент роста (G): Факторы текущей стоимости избыточной прибыли от новых инвестиций

Фактор франшизы Формула. Investopedia

Фактор роста (G).

Они могут быть дополнительно изменены:

• Внутренний ведущий P / E = P ₀ / E ₁ = (1 - b) / (r - g) = (1 / r) + * g / (r - g) Внутренний трейлинг P / E = P ₀ / E ₀ = (1 / r) + * г / (р - г)

Использование франшизы P / E

Используя фактор франшизы, можно рассчитать влияние на соотношение цены и прибыли компании (отношение P / E) на единицу прироста новых инвестиций. Например, коэффициент франшизы, равный 3, будет означать, что отношение P / E компании увеличится на три единицы на каждую единицу роста балансовой стоимости компании. Коэффициент франшизы может быть рассчитан как произведение годовой доходности инвестиций сверх рыночной доходности и продолжительности доходности.

Более высокий коэффициент оборачиваемости активов увеличивает отношение франшизы P / E, один из компонентов внутренней стоимости P / E. Это согласно анализу Дюпона, который делит доходность капитала на три основных компонента: рентабельность чистой прибыли, оборачиваемость активов и мультипликатор капитала.

Анализ DuPont = маржа чистой прибыли * оборот активов * множитель капитала. Investopedia

Таким образом, мы можем использовать уравнение Дюпона:

• ROE (↑) = NI / E = NI / доход * доход / A (↑) * A / Eg (↑) = ROE (↑) * (1-d) Собственный P / E = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE (↑))) * g (↑) / (rg (↑))) = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE) (↓)) * (g / (rg)) (↑)) = внутренняя P / E (↑)

И когда фирмы выплачивают больше дивидендов, внутренняя стоимость P / E фирмы уменьшается:

• d (↑) g (↓) = ROE * (1-d (↑)) Собственный P / E = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE)) * g (↓) / (rg (↓))) = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE)) * (g / (rg)) (↓)) = собственный P / E (↓)