Что такое сопоставимый анализ компании (CCA)
Сравнительный анализ компании (CCA) - это процесс, используемый для оценки стоимости компании с использованием показателей других компаний аналогичного размера в той же отрасли. Анализ сопоставимых компаний основан на предположении, что аналогичные компании будут иметь одинаковые коэффициенты оценки, такие как EV / EBITDA. Аналитики составляют список доступных статистических данных для рассматриваемых компаний и рассчитывают оценочные коэффициенты, чтобы сравнить их.
Сравнительный анализ компании (CCA)
Понимание сопоставимого анализа компании (CCA)
Одна из первых вещей, которую изучает каждый банкир, - это как проводить комп-анализ или сопоставимый анализ компании. Процесс создания сопоставимого анализа компании довольно прост. Информация, представленная в отчете, используется для определения приблизительной оценки стоимости акций или стоимости фирмы.
Ключевые вынос
- Сравнительный анализ компании - это процесс сравнения компаний на основе сходных показателей для определения стоимости их предприятия. Коэффициент оценки компании определяет, является ли она завышенной или заниженной. Если коэффициент высокий, то он завышен. Если оно низкое, то компания недооценена. Наиболее распространенными оценочными показателями, используемыми в сопоставимом анализе компании, являются стоимость предприятия к продажам (EV / S), цена к прибыли (P / E), цена к книге (P / B) и цена к продажам (P / S).
Сравнительный анализ компании
Сравнительный анализ компаний начинается с создания группы компаний, состоящей из аналогичных компаний одинакового размера в одной отрасли или регионе. Инвесторы могут сравнивать конкретную компанию с конкурентами на относительной основе. Эта информация может быть использована для определения стоимости предприятия (EV) и для расчета других коэффициентов, используемых для сравнения компании с показателями в ее равноправной группе.
Сравнительный и сравнительный анализ компании
Есть много способов оценить компанию. Наиболее распространенные подходы основаны на денежных потоках и относительной производительности по сравнению с аналогами. Модели, основанные на денежных средствах, такие как модель дисконтированных денежных потоков (DCF), могут помочь аналитикам рассчитать внутреннюю стоимость на основе будущих денежных потоков. Затем это значение сравнивается с фактической рыночной стоимостью. Если внутренняя стоимость выше рыночной стоимости, акции недооценены. Если внутренняя стоимость ниже рыночной стоимости, акция переоценена.
В дополнение к внутренней оценке аналитики предпочитают подтверждать оценку денежного потока сравнительными сравнениями, и эти сравнительные сопоставления позволяют аналитику разработать отраслевой или средний контрольный показатель.
Наиболее распространенными оценочными показателями, используемыми в сопоставимом анализе компании, являются стоимость предприятия к продажам (EV / S), цена к прибыли (P / E), цена к книге (P / B) и цена к продажам (P / S). Если коэффициент оценки компании выше, чем в среднем по аналогу, компания переоценена. Если коэффициент оценки ниже среднего показателя по аналогу, компания недооценена. Совместно используемые модели внутренней и относительной оценки обеспечивают приблизительный показатель оценки, который может помочь аналитикам определить истинную стоимость компании.
Метрики оценки и транзакций, используемые в Comps
Comps также может основываться на мультипликаторах транзакций. Сделки являются недавними приобретениями в той же отрасли. Аналитики сравнивают мультипликаторы на основе цены покупки компании, а не акций. Если все компании в конкретной отрасли продают в среднем в 1, 5 раза больше рыночной стоимости или в 10 раз больше прибыли, это дает аналитику возможность использовать одно и то же число для возврата к стоимости аналогичной компании на основе этих критериев.
