Либерализация стран на развивающихся рынках предоставляет инвесторам новые возможности для увеличения их диверсификации и получения прибыли. Под экономической либерализацией понимается страна, «открывающаяся» для остального мира в отношении торговли, регулирования, налогообложения и других областей, которые в целом влияют на бизнес в стране.
Как правило, вы можете определить, насколько экономически либерализована страна, насколько легко инвестировать и вести бизнес в стране. Все развитые страны (первого мира) уже прошли этот процесс либерализации, тогда как развивающиеся страны должны претерпеть ряд изменений.
Устранение барьеров для международного инвестирования
Инвестирование в страны с формирующимся рынком иногда может быть невозможной задачей, если страна, в которую вы инвестируете, имеет несколько барьеров для входа. Эти барьеры могут включать налоговые законы, ограничения иностранных инвестиций, правовые вопросы и правила бухгалтерского учета, которые затрудняют или делают невозможным получение доступа в страну.
Процесс либерализации экономики начинается с ослабления этих барьеров и отказа от некоторого контроля над направлением экономики в частный сектор. Это часто включает в себя некоторую форму дерегулирования и приватизации компаний.
Ключевые вынос
- Экономическая либерализация, как правило, рассматривается как выгодный и желательный процесс для развивающихся и развивающихся стран. Основная цель экономической либерализации заключается в том, чтобы неограниченный капитал направлялся в страну и из нее, стимулируя экономический рост и эффективность. После либерализации страна получит выгоду политически из-за стабильности, вызванной иностранными инвестициями, которые работают почти как «совет директоров» для развивающейся страны. Эти страны считаются высокорисковыми на начальных этапах, но это не удерживает значительные инвестиции от институциональных инвесторов, которые хотят получить в первую очередь.
Неограниченный поток капитала
Основными целями экономической либерализации являются свободный поток капитала между странами и эффективное распределение ресурсов и конкурентные преимущества. Обычно это делается путем уменьшения протекционистской политики, такой как тарифы, торговые законы и другие торговые барьеры.
Одним из основных эффектов этого увеличения притока капитала в страну является то, что он позволяет компаниям дешевле получать доступ к капиталу от инвесторов. Более низкая стоимость капитала позволяет компаниям осуществлять прибыльные проекты, которые они, возможно, не смогли бы осуществить, с более высокой стоимостью предварительной либерализации капитала, что приводит к более высоким темпам роста.
Производительность фондового рынка
В целом, когда страна становится либерализованной, стоимость фондового рынка также растет. Управляющие фондами и инвесторы всегда ищут новые возможности для получения прибыли. Ситуация похожа по своему характеру на ожидание и приток денег в первичное публичное размещение акций (IPO).
Когда целая страна становится доступной для инвестиций, она имеет тенденцию к непредвиденным иностранным инвестициям.
Частная компания, ранее недоступная для инвесторов, которая внезапно становится доступной, обычно вызывает аналогичную оценку и схему движения денежных средств. Однако, как и при IPO, первоначальный энтузиазм также со временем угасает, а отдача становится более нормальной и более соответствующей основам.
Снижение политических рисков
Либерализация снижает политический риск для инвесторов. Для того чтобы правительство продолжало привлекать больше иностранных инвестиций, необходимо укрепить и сферы, помимо упомянутых ранее. Это области, которые поддерживают и стимулируют желание вести бизнес в стране, такие как прочная правовая основа для урегулирования споров, справедливое и подлежащее исполнению договорное законодательство, законы о собственности и другие, которые позволяют компаниям и инвесторам действовать уверенно.
Таким образом, правительственная бюрократия является общей целью, которую необходимо упростить и улучшить в процессе либерализации. Все эти изменения в совокупности снижают политический риск для инвесторов, и этот более низкий уровень риска также является одной из причин того, что фондовый рынок в либерализованной стране повышается после устранения барьеров.
Диверсификация для инвесторов
Инвесторы могут извлечь выгоду, имея возможность инвестировать часть своего портфеля в диверсифицируемый класс активов. В целом корреляция между развитыми странами, такими как Соединенные Штаты, и неразвитыми или развивающимися странами является относительно низкой. Хотя общий риск развивающейся страны сам по себе может быть выше среднего, добавление низкокорреляционного актива в ваш портфель может уменьшить общий профиль риска вашего портфеля.
Однако следует сделать различие в том, что, хотя корреляция может быть низкой, когда страна становится либерализованной, корреляция может со временем возрастать. Высокая степень интеграции может также привести к увеличению риска заражения, то есть риска того, что кризисы, происходящие в разных странах, вызывают кризисы в стране.
Это именно то, что произошло во время финансового кризиса, который начался в 2008-2009 годах. Более слабые страны в ЕС (такие как Греция) начали развивать серьезные финансовые проблемы, которые быстро распространились на других членов ЕС. В этом случае инвестирование в несколько разных стран-членов ЕС не принесло бы значительной выгоды от диверсификации, так как высокий уровень экономической интеграции среди членов ЕС увеличил корреляции и риски заражения для инвестора.
Суть
Экономическая либерализация обычно рассматривается как полезный и желательный процесс для развивающихся и развивающихся стран. Основная цель заключается в том, чтобы беспрепятственный приток капитала в страну и из страны способствовал росту и повышению эффективности в стране происхождения. Последствия либерализации - вот что должно заинтересовать инвесторов, поскольку они могут предоставить новые возможности для диверсификации и получения прибыли.
